Syquant Capital es el nombre de la última IIC extranjera en debutar en el mercado español, en este caso mediante el registro de su sicav luxemburguesa Helium Performance & Helium Selection. Se trata de una boutique francesa especializada en oportunidades de arbitraje en renta variable. Fue fundada en 2005 por Olivier Leymarie y Henri Jeantet, que actualmente ocupan respectivamente los roles de consejero delegado y gestor, y presidente y director de inversores. Previamente a la fundación de la firma, ambos expertos habían destacado por fundar la división de derivados de renta variable en Credit Agricole.
Actualmente, el patrimonio de la firma asciende a 2.100 millones de euros. Syquant pertenece en un 92% a sus socios y en un 8% a Exane. Igualmente, el 90% de clientes de la firma son inversores institucionales, y el 10% restante son inversores minoristas. Syquant tiene clientes en Francia, Alemania, Suiza, Benelux, España e Italia, y fuentes de la compañía confirman que acaban de recibir su primer mandato de un institucional japonés. De hecho, los países de donde han procedido los mayores flujos de inversión este año para la gestora han sido Francia, España (incluso antes de registrar la gama) y Japón.
Amén de los fundadores, la compañía tiene en nómina a trece personas, de las cuales componen el equipo de inversión Xavier Morin (co director de inversiones) y los gestores Lindren Thanacoody, Geoffroy Larrecq, Franck Dumazel, Gaël Thibaudet, Cyril Madelin, Grégoire Monguillon y Grégory Meyappen. Los profesionales de la inversión son sénior y suponen el 60% de la nómina de la compañía.
La gama de producto de la firma se engloba con la etiqueta Helium. Básicamente son un conjunto de estrategias de arbitraje diversificadas que invierten en renta variable con un triple objetivo: proteger el capital, generar una rentabilidad absoluta descorrelacionada de las tendencias de la renta variable y el uso exclusivo de activos líquidos para efectuar las inversiones. La firma ve a España como un mercado importante para la expansión de su negocio y considera que sus fondos pueden ser interesantes en el contexto de búsqueda de activos alternativos a la renta fija que ofrezcan una rentabilidad atractiva, pero que ofrezcan al mismo tiempo un nivel de riesgo aceptable.
Detalles sobre la gama
La gama se compone de cuatro fondos: Helium Opportunities, Helium Fund, Helium Performance y Helium Selection. Todos ellos invierten con distinto grado de énfasis en estrategias de arbitraje de fusiones y event driven. Además, el primero y el segundo invierten de forma sistemática en estrategias long/short de reversión a la media, mientras que el tercero y el cuarto se centran en la selección de valores para crear pares long/short.
Los fondos Helium Opportunities y Helium Fund son dos fondos gestionados con la misma filosofía y que invierten esencialmente en estrategias event driven con una volatilidad muy baja (entre el 1% y el 2,5%) y liquidez semanal. Helium Performance y Helium Selection tienen un poco más de apalancamiento y, por consiguiente, una volatilidad un poco más alta. El Helium Opportunities, que actualmente está en soft close, tiene un track record de siete años y Helium Fund, de 11 años.
Los dos fondos con menos volatilidad tienen como objetivo generar una rentabilidad superior al eonia más 300 puntos básicos y el segundo, del eonia más 500 puntos básicos. El segundo sí está abierto y con capacidad, y es de los dos el que presenta la volatilidad más baja, por lo que la firma está haciendo una mayor promoción de cara a los inversores institucionales. Las inversiones se centran en el arbitraje de fusiones, combinadas con algunas estrategias oportunistas (eventos corporativos, arbitraje de dividendos, long/short sistemático). Ambos fondos son estrictamente neutrales con la beta.
El fondo Helium Performance, con un track record de tres años, combina todas las estrategias de arbitraje de renta variable, pero con un apalancamiento superior (85% de la asignación de riesgo), junto con una selección de valores cuantitativa (15% de la asignación de riesgo). Tiene como objetivo generar una rentabilidad del 6% o superior al año, con una volatilidad del 4%. La selección de valores se centra en la creación sistemática de pares long/short, que se construyen a partir de una serie de filtros cuantitativos y cualitativos. Las posiciones largas generalmente suelen ser sobre compañías de mediana y gran capitalización con un alto componente de alfa y alta probabilidad de participar en un evento corporativo, y las posiciones cortas son con valores con sesgo hacia la beta, generalmente dle Stoxx600 y/o del S&P 500. La beta del fondo está gestionada de forma flexible y proactiva, y generalmente suele ser inferior al 0,1. Fuentes de la firma indican que este producto puede ser más apropiado para bancas privadas y family offices.
Finalmente, el Helium Selection es el fondo con un perfil de riesgo superior, al presentar un objetivo de volatilidad del 8%, y un objetivo de rentabilidad de entre el 8% y el 15% al año. También es el que presenta un track record más bajo, de sólo dos años. Combina las estrategias de arbitraje de renta variable con un apalancamiento más elevado (50% de la asignación al riesgo) junto con una selección de valores realizada igualmente a partir de filtros cuantitativos y cualitativos (50% de la asignación del riesgo). Desde Syquant han indicado que no están promocionado activamente este último fondo por el momento.
