Quién y cómo se compra fondos en Europa: radiografía definitiva de la industria

La industria de fondos de inversión en Europa ha crecido de manera sólida y casi ininterrumpidamente los últimos cinco años. La combinación de un entorno benigno en los mercados de bonos y acciones y demanda por parte de los inversores elevaron los activos netos a los 17,7 billones de euros a cierre de 2019. Ese dato de patrimonio total, sin embargo, no muestra la realidad completa. Porque en los últimos seis años el sector de fondos ha vivido años de Brexit y victoria inesperada de Donald Trump en EE.UU. como en 2016 o correcciones severas en las bolsas como en el último trimestre de 2018. Y esa volatilidad se aprecia mejor en los datos de ventas netas a lo largo de los últimos años. Principalmente en los fondos UCITS, con un flujo más volátil que los productos AIF, típicamente más de inversores institucionales y contracíclicos.