Rachel Golder (Goldman Sachs AM): Lo que debe esperar el inversor de high yield en términos de rentabilidad

En el 2014, la rentabilidad total del high yield americano alcanzó el 2,51%. Si excluyesemos el sector energético, el cual fue el mayor detractor del sector, la rentabilidad hubiese sido del 3,67%. Fueron los bonos de alta calidad crediticia los que obtuvieron un mayor rendimiento a lo largo del 2014 y no los bonos con rating BB o CCC, los cuáles generaron una rentabilidad del 5,35% y del -3,03%, respectivamente. Así pues, a lo largo del año pasado fuimos testigos de una huída a la alta calidad crediticia debido, entre otras cosas, al sentimiento conservador de los inversores ante la volatidad de los precios del petróleo. No obstante, el pesimismo en el sector no fue suficiente pues sólo fueron el sector energético y el sector del ocio los que generaron, a lo largo del todo el universo del high yield americano, una rentabilidad negativa, cerrando el año con un -7,4% y un -2,2% respectivamente tal y como se puede ver en el gráfico que se muestra a continuación. ¿Y de cara a 2015?