Ranking de custodios de ETF en Europa

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Dan burton, Unsplash

Los depositarios juegan un papel importante dentro de la cadena de valor de la gestión de fondos, ya que son responsables de la liquidación de las transacciones y las transferencias de los activos de un fondo de inversión o un ETF. Además, los custodios cobran los dividendos y se ocupan de los impuestos. Por lo tanto, puede decirse que un custodio necesita muchos conocimientos para cumplir adecuadamente todas estas tareas.

Tal y como explica Detlef Glow, director de Análisis de Refinitiv para EMEA, esta necesidad de conocimientos específicos puede ser una barrera de entrada para aquellas firmas que quieran entrar en este negocio. “Cualquier nuevo custodio tendría que crear un equipo cualificado y constituir la infraestructura técnica necesaria para conectar todos los puntos de la cadena de valor de la gestión de carteras de los centros de negociación y los gestores de fondos de todo el mundo para convertirse en un proveedor de servicios viable”.

Teniendo en cuenta esto, no es de extrañar que hayamos sido testigos de varias fusiones de custodios en el pasado. En cuanto al negocio de ETF, parece que el tamaño también importa para los custodios. Según la base de datos de Lipper, el sector europeo de los ETF utiliza 25 empresas diferentes como custodios de sus fondos cotizados. Algunas de las gestoras de ETF en Europa utilizan proveedores de servicios de su banco como custodios, mientras que otros utilizan proveedores de servicios externos.

Un negocio muy concentrado

“Al igual que ocurre con la gestión, los activos en el sector europeo de ETF también están muy concentrados a nivel de custodios, ya que los cinco primeros tienen una cuota de mercado del 90,18%, mientras que los 10 principales acumulan una cuota de mercado del 97,23%”, revela Glow.

State Street es el mayor custodio de ETF en Europa. Es responsable del 68,14% de los activos gestionados en la industria. Esto significa que el mayor custodio es incluso mayor que el mayor promotor de ETF en Europa: iShares.

Fuente: Refinitiv Lipper.

“Dado que la custodia es un negocio en el que la escala importa, cabe esperar que la cuota de mercado de los principales custodios siga aumentando, lo que llevará a una concentración del mercado aún mayor. Y eso a pesar de que algunas gestoras de ETF pertenecientes a entidades financieras seguirán utilizando custodios de propiedad bancaria como proveedores de servicios”, concluye.