En estos últimos cinco años el recorrido del índice de referencia de Japón, el TOPIX sin dividendos ha sido un viaje a ninguna parte. Un inversor pasivo en la bolsa nipona estará ahora más o menos en el mismo punto de partida que en 2015. Lo que explica la sensación de decepción con esta clase de activos. Con dividendos la situación mejora, con una rentabilidad a cinco años anualizada del 4,87% en su divisa base (yen japonés). Pero antes de descartar el mercado por completo, Ichiro Kosuge, jefe de renta variable japonesa en Goldman Sachs AM, invita a comprender primero las razones detrás del recorrido.
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