Desde Rentamarkets consideran que la guerra comercial será un ruido constante de mercado hasta las próximas elecciones de EE.UU. en noviembre de 2020. Esto traerá momentos de alta volatilidad en el corto plazo, dados los relativos y bajos precios históricos a los que está cotizando la misma y los altos niveles de valoración en los que algunos casos está cotizando ya la renta variable. Pero, en su opinión, el resto de condicionantes actuales parecen favorecer mantener posiciones en activos de riesgo, dada la alta liquidez en mercado, compras de deuda por parte de los distintos bancos centrales y falta de alternativas posibles para conseguir rentabilidad en el mercado.
Dicho esto, desde la entidad consideran que los bancos centrales tendrán un momento de stand-by durante 2020 o por lo menos hasta las elecciones de EE.UU. a la espera de cómo se van desencadenando las relaciones comerciales entre China y EE.UU.
Para el año que viene, recomiendan al inversor seguir asumiendo riesgos para obtener rentabilidad, debido a la política de tipos cero del Banco Central Europeo. Con lo cual, creen que una buena diversificación puede ayudar a conseguir los objetivos de rentabilidad que el inversor se plantee según su nivel de aversión al riesgo.
En renta variable española apuestan por valores con buenos fundamentales y una buena rentabilidad por dividendo como son Repsol, Iberdrola o Red Eléctrica. Otros valores interesantes que citan son Siemens Gamesa (posibilidad de Opa por parte de Siemens), e Inditex debido a sus positivos resultados recurrentes. Y ponen el toque de atención en el sector bancario, por si el Banco Central Europeo tomara alguna medida favorable a sus intereses. Mientras, en Estados Unidos señalan valores que se pueden beneficiar de la última etapa del ciclo económico caracterizada por un mayor consumo (Apple, Nike, Visa…). En Europa, compran compañías de calidad, que no estén tan expuestas al ciclo económico o a un posible conflicto comercial con Estados Unidos (Roche, Sanofi, H&M, Bayer, etc).
Por su parte, en renta fija, debido a la escasa rentabilidad de los bonos de gobierno y corporativo europeos, y a los altos nominales que exigen algunas emisiones, invertirían en fondos con poca duración y una gestión activa, incluso con riesgo divisa o fondos de renta fija emergente para de esa forma tener presencia en estos mercados.
