La firma ha reconocido que tiene demanda de inversores de otros países de Europa y ya está estudiando cómo adaptar sus vehículos.
La firma atesora más de 900 millones de euros bajo gestión, cifra en la que se incluyen tanto los mandatos, como el patrimonio en gestión discrecional y asesoramiento a cliente institucional y minorista. De ellos, la gestora de Rentamarkets ha doblado su patrimonio en lo que va de año, hasta alcanzar los 120 millones. Una cifra con la que se sienten muy satisfechos.
Entre sus próximos planes, Ignacio Fuertes, socio de la firma, ha reconocido que se están planteando llevar sus fondos fuera de España. Un movimiento que busca dar respuesta a la demanda que tienen, según explica, desde otros países de Europa. "Todavía no tenemos los vehículos adaptados", ha reconocido Fuertes. Algo en lo que ya están trabajando, estudiando las distintas alternativas que les permitirían ofrecer sus fondos fuera. Pasaría por mudarse a Luxemburgo o lanzar una réplica de sus fondos. "Pero aún no nos hemos decidido", ha avisado.
El escenario central de Rentamarkets es bastante parecido a meses anteriores. Un posicionamiento prudente en renta fija y optimista en renta variable. En este último activo, la firma mantiene el sesgo hacia valores de calidad, con una combinación de posiciones cíclicas y defensivas con las que proteger la cartera ante eventuales repuntes de la volatilidad estival.
Compañías de calidad
Una de las novedades en la gestión del fondo Rentamarkets Narval, que canaliza la estrategia de renta variable, es la incorporación progresiva y de manera muy justificada de compañías internacionales a la cartera, manteniéndose Europa como la geografía mayoritaria del fondo. "Para invertir compañías innovadoras no hace falta irse al Nasdaq", ha advertido José María Díaz Vallejo, gestor del fondo. Tiene actualmente 44 posiciones, una selección de títulos que tienen como características en común el contar con una posición de liderazgo en su mercado, altas barreras de entrada, generación de flujos de caja y visibilidad sobre sus negocios en el medio a largo plazo, entre otros aspectos. Otra de las novedades en la gestión del fondo es que estas posiciones cada vez están tendiendo más hacia la equiponderación, de modo que cada valor pesa aproximadamente un 2,5% en cartera.
Para mantener una adecuada gestión de riesgos, la cartera de Narval está equilibrada entre exposiciones a valores con un corte más defensivo y de corte más cíclico, siendo la proporción actual del 42% frente al 45% del capital. "Seguimos creyendo en que la recuperación económica sigue siendo fuerte, de ahí nuestro elevado peso en la tesis de Ciclo de Demanda. Mantenemos un 58% del capital del fondo invertido en las tesis donde más expertise y mayor control tenemos: Ciclo de capex y Crecimiento recurrente", han dicho Día Vallejo y Juan Díaz-Jove, cogestor del fondo.
La prudencia como base
La firma mantiene un posicionamiento cauto en su estrategia de renta fija, en anticipación a posibles correcciones del mercado provocadas por las valoraciones extremas generalizadas en varias clases de activos. Rentamarkets Sequoia, su fondo de renta fija, tiene una cartera formada por crédito corporativo y deuda gubernamental de forma dinámica. Tiene un posicionamiento centrado en emisiones de calidad y la reducción de la beta del mercado, aplicando posiciones cortas en duración cuando el gestor lo ha considerado conveniente.
Fuertes sigue llamando a ejercer la prudencia y medir muy bien los riesgos que vayan a asumirse, al recordar que tanto real estate como bonos y renta variable están cotizando en máximos históricos, algo que viene derivado de la actuación de los bancos centrales. Por eso recomienda monitorizar la evolución de la inflación en los próximos meses: "Una mayor persistencia e intensidad en las lecturas de inflación pondrá en duda el escenario central de la Fed y le llevará a actuar, tomando decisiones difíciles, y que ciertamente pueden desinflar los excesos en los mercados financieros. En cambio, una ralentización en las mismas indicará que la recuperación pierde impulso, lo que aumentaría las probabilidades de nuevos paquetes fiscales", alerta.
