Resumen del 2013: más sicav y menos fondos, depositarios y sociedades gestoras

Las altas y bajas de sicav, fondos, depositarios y sociedades gestoras en 2013 se resumen en positivo neto para las sicav y en negativo neto para del resto. Según el boletín de la CNMV lanzado recientemente, “el aumento en el número de altas de sicav resultó aún más intenso que en el de los fondos y vino acompañado de una notable reducción en el número de bajas, lo que se reflejó en un significativo incremento del número de sociedades registradas”.

Al igual que en los fondos, desde la CNMV sugieren que este incremento tanto patrimonial como en el número de altas se debe a que el sector se habría beneficiado del descenso en la percepción de riesgo y de la mejora de las expec­tativas sobre la economía española. En el caso de las sicav, “es posible también que el proceso de regularización fiscal que tuvo lugar en España en 2012 haya incidido favorablemente en su crecimiento”, indican.

En total, hasta 124 sicav fueron dadas de alta frente a las 70 que fueron eliminadas. Esto contrasta con las 144 altas de fondos tradicionales (un 25% más) y las 309 bajas. Desde la CNMV apuntan a que “el número de bajas fue superior debido, fundamentalmente, a la continuidad de los procesos de fusión de productos que la industria viene desarrollando durante los últimos años”. Como consecuencia de ello, el número total de fondos registrados en la CNMV se redujo un 7,5% respecto al año anterior, situándose en 2.040.

En cuanto a los procesos de fusión, la CNMV remarca que en 2013 hasta 451 fondos estuvieron implicados en estos procesos frente a los 371 del 2012. Los motivos se explican, según la Comisión, en la racionalización de la gama de productos de las gestoras y, aunque en menor medida que los últimos años, el proceso de reestructuración bancaria.

Otro movimiento destacado por la CNMV es el aumento de operaciones de fusiones mixtas –esto es, que implican a fondos e IIC de tipo societario– que pasaron de cuatro operaciones en 2012 a siete operaciones en 2013 (seis de estas afectaron a seis fondos y ocho sicav y una sirvió para que un fondo de inversión libre absorbiese a dos sociedades de inversión libre).

Dentro de las 309 bajas, nueve (dos de ellos ETF) se liquidaron por disolución (cuatro en 2012), mientras que en el caso de los fondos de inversión libre, de las ocho bajas del ejercicio, cuatro se produjeron por transformación en fondos de inversión tradicional, tres por disolución y la restante por absorción. Por último, en 2013 se dieron de baja dos fondos de fondos de inversión libre, ambos por absorción, y dos sociedades de inversión libre, por el mismo motivo. Finalmente, ningún fondo inmobiliario fue dado de baja.

Sociedades gestoras: menos que en 2012

Durante el año 2013 el número de SGIIC se ha reducido en nueve respecto al año anterior. Se ha dado de alta una entidad, que se dedicará a la gestión de IIC y de carteras discrecionales, y se ha registrado la baja de diez, de las cuales seis perte­necían a bancos españoles y cuatro, a grupos financieros extranjeros.

En este sentido, el 2013 termina con el mismo número de altas y bajas que en los años 2011 y 2012, así como sigue la tendencia de años anteriores, señalan, donde el tipo entidad que se daba de baja, pertenecía predominantemente a entidades vinculadas al sector bancario. Por tanto, el año comienza con 96 entidades registradas, un nivel similar a los de finales de los años 80.

Como comenta la CNMV, desde 2011, “el sector viene sufriendo un intenso descenso en el número de entidades, asociado al proceso de reestructuración de las entidades de crédito, principalmente, y el pasa­do año no fue una excepción”. En los últimos tres años se han dado de baja un total de 30 SGIIC, es decir, la cuarta parte de las que figuraban registradas en el año 2007.

No obstante, indican que el ajuste podría estar llegando a su fin, ya que en la fecha de elaboración del informe elaborado por la CNMV, únicamente están previstas cuatro bajas de SGIIC durante los próximos meses: dos pertenecientes a grupos bancarios españoles, una perteneciente a un grupo bancario andorrano y otra perteneciente a una sociedad de valores.

Por el lado de las altas, está previsto en los próximos meses el registro de la transformación de una EAFI en SGIIC para poder acometer la gestión integral y comercialización de determinadas IIC de las que en la actualidad es asesora.

En cuanto a cambios de control, la CNMV indica que durante el ejercicio pasado se produjeron cuatro casos. Dos SGIIC españolas controladas por grupos financieros extranjeros pasaron a estar bajo el control de otro grupo financiero extranjero en un caso y de un banco español en el otro. La tercera ha pasado a compartir el control con grupos americanos dedicados al capital-riesgo. Finalmente, otra SGIIC también con­trolada por un banco español pasó a estar controlada por un banco andorrano como paso previo a su baja por absorción.

Estos son los casos, respectivamente, de Julius Baer Gestión, Lloyds Investment España -ahora Sabadell Solbank Inversión-, Santander AM y Liberbank Gestión. En el caso de Sabadell Solbank Inversión, posiblemente podría desaparecer en los próximos meses, ya que solamente tiene bajo gestión una sicav, al haber asumido BanSabadell Inversión el resto de productos.

Reducción del número de depositarios

“El proceso de restructuración bancaria motivó que continuase reduciéndose el nú­mero de depositarios en los registros de la CNMV, aunque en menor medida que en 2012”, subrayan. De ahí que, durante el pasado año, se dieran de baja siete depositarios, frente a los 19 del ejercicio anterior. De esta manera, al cierre de 2013 figuraban registrados 77 depositarios de IIC, siete menos que en 2012.

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