El fondo RobecoSAM Sustainable European Equities, lanzado en 2004, se enmarca en la filosofía de sostenibilidad de RobecoSAM basado en la convicción de que compañías sostenibles reducen los riesgos y crean rendimientos a largo plazo positivos. Siendo, además, este criterio de sostenibilidad un factor que los inversores no tienen en cuenta al valorar una compañía. El responsable del fondo desde 2011 es Kai Fachinger.
La idea es invertir en empresas europeas bien posicionadas para la generación de valor sostenible en el largo plazo, por lo que es también, el largo plazo, su horizonte de inversión. Busca compañías que combinen un modelo empresarial afianzado y unas sólidas perspectivas de crecimiento con una valoración razonable. Lo característico del fondo es que integra la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa (ESG) de RobecoSAM. Primero para filtrar su universo de referencia que parte de todas las acciones del índice de referencia, el MSCI Europe Index TR, y escoger solo las que hayan recibido una puntuación de sostenibilidad basada en la ESG. Incluyen, además, cualquier compañías que con un capital mínimo de 1.000 millones de dólares tengan una exposición a uno de los temas de sostenibilidad de RobecoSAM. Se abre así la puerta a compañías de mediana y pequeña capitalización que permite capturar alfa.
El universo de inversión resultante consta de aproximadamente 650 acciones europeas. Aplicando un análisis fundamental, en el que se incluye el criterio de sostenibilidad en la valoración, se seleccionan los nombres más atractivos que serán los que conformarán una cartera final de entre 30 y 60 valores. Apuestas de convicción bajo un horizonte temporal de largo plazo.
El proceso de inversión se basa en un enfoque bottom-up que combina los resultados de los modelos cuantitativos y análisis fundamental. El resultado de la cartera es de pura selección de valores pero limitando los riesgos, es decir, se establecen límites de distribución sectorial (+/-5%) y de divisa (+/-10%) respecto al índice. Puede incluso tomar posiciones fuera del índice. En la gestión de la liquidez ésta está limitada al 5%.
Según el gestor, las 10 principales compañías reflejan las desviaciones de valor más interesantes en su industria. A nivel sectorial, las principales apuestas están en financieras, consumo básico, industria, salud y materiales. A nivel geográfico, el principal mercado es Reino Unido (24%), seguido por Alemania (21,5%), Francia y Suiza.
Gráfico de rentabilidad-riesgo a tres años
Gráfico de beta-alpha a tres años
