Gestor del Siitnedif Tordesillas Iberian Opportunities
Rui Mota gestiona un fondo de inversión libre de bolsa ibérica y un fondo tradicional del mismo activo y en ambos ha decidido reducir su exposición debido al incremento en la volatilidad y a la espera de recuperar la confianza en una mayor racionalidad.
¿Estás reposicionando tu cartera en las últimas semanas? ¿Cómo y por qué?
Sí, hemos reducido tanto la exposición bruta como la neta considerablemente en nuestro fondo long/short Siitnedif Tordesillas, así como la exposición larga en nuestro fondo long-only Iberian Opportunities. La reducción en dicha exposición se ha debido al incremento de volatilidad que hemos visto en los mercados durante el mes de Mayo, movimientos que han llegado a ser cada vez más irracionales; por tanto, hemos decidido recortar la exposición hasta recuperar la confianza en una mayor racionalidad (sea cual sea la dirección que tomen en el futuro).
¿A qué crees que se debe la bajada tan estrepitosa de la bolsa España en las últimas jornadas?
Simple y llanamente, a la aversión al riesgo. Los inversores no entienden qué es lo que está ocurriendo y están recortando su exposición a los mercados de renta variable en todo el mundo. Naturalmente, dado todo el embrollo respecto a la situación fiscal del sur de Europa, hemos visto ventas masivas en estos mercados. España, dado que es un mercado más líquido que, por ejemplo, Portugal, sufrirá más en algunos momentos bajo estas circunstancias.
¿Prevés que continúen los malos resultados por mucho tiempo?
Si te refieres a malos resultados relacionados con la evolución del mercado, yo diría que, por ahora, la balanza está inclinada en su contra. Los mercados necesitan tiempo para ver si las medidas tomadas por los gobiernos para reducir el déficit fiscal funcionan (y como tal sus deudas se reducirán en el futuro), y si la recuperación económica se mantendrá (incluso cuando está en una débil situación) dada la austeridad fiscal que estamos viendo en Europa. Solamente después podremos ver una mayor sostenibilidad al alza. Habiendo dicho esto, creemos que la volatilidad de la que hemos sido testigos en los últimos meses continuará y que, por tanto, los inversores deberían ser muy cautos en su distribución de activos. Por ahora, si las medidas comienzan a dar resultados positivos y la economía se mantiene, creemos que podemos tener un fuerte rally hacia el final de año…pero es todavía muy pronto para decirlo.
¿Qué mensaje lanzarías a tus inversores en estos momentos de nerviosismo?
En el largo plazo, una inversión de éxito reside tanto en preservar el capital en momentos de estrés como en la mejor selección de valores en el momento en el que giren las tornas. Al final saldremos de esta crisis, como lo hemos hechos en ocasiones previas; puede llevar algo más de tiempo, pero lo haremos.
