A lo largo del 2020 hemos visto cómo las entradas de dinero en fondos temáticos se ha ido acelerando. Los flujos van claramente de menos a más, con captaciones conjuntas a nivel europeo en los productos de tecnología, sanidad y ecología que entre enero y julio superaron los 60.000 millones de euros, según datos de Morningstar (incluye productos temáticos y sectoriales). El interés por estos productos está en auge. Sin embargo, existen algunos aspectos que cualquier inversor debe tener en cuenta antes de ganar exposición a estrategias de este tipo. Porque, tal y como explica en un artículo Fernando Luque, editor financiero en Morningstar, estos productos deben utilizarse con cautela.
“En primer lugar, es importante entender cuáles son los factores subyacentes de la rentabilidad y del riesgo, y qué similitudes tienen estos productos con las ofertas más baratas que hay en el mercado. Si estos factores no son obvios o no están suficientemente claros, los inversores deben considerar si es apropiado centrarse en este tipo de estrategia”, recomienda.
Por otro lado, el experto pone el acento en que algunos fondos temáticos suelen tener un sesgo factorial. “Los productos relacionados con el tema de la tecnología suelen tener valores de crecimiento o de momentum. Estos factores pueden tener un cierto fervor, pero pueden desaparecer rápidamente”, advierte. A su juicio, esto es una fuente de volatilidad que los inversores deben conocer y entender, ya que puede dar lugar a largos períodos de mejor o de peor comportamiento relativo frente al mercado.
En tercer término, Luque indica que los inversores en fondos temáticos están haciendo, en realidad, una triple apuesta. “Están apostando a que elegirán un tema ganador, a seleccionar un fondo que esté bien situado para aprovechar ese tema, y esperar que las valoraciones no sean demasiado exigentes (habitualmente los inversores suelen apostar por temáticas calientes). Este tipo de estrategia está más en consonancia con un enfoque marginal dentro de una cartera”.
Por último, el experto de Morningstar recuerda que la mortalidad de estos fondos puede ser elevada. “Las gestoras a veces tratan de captar las tendencias en los mercados o en la economía y en diferentes sectores de actividad, pero la persistencia y sostenibilidad de estas tendencias no siempre está asegurada”, concluye.
