¿Sigue habiendo oportunidades de inversión en los mercados de renta variable? En un contexto en el que la bolsa estadounidense está en máximos y las bolsas europeas siguen mostrando pulso alcista, los bolsillos de valor con los que poder generar alfa están más cotizados que nunca. Además, en teoría deberían verse más oportunidades por la caída de las correlaciones entre mercados y sectores gracias a las noticias económicas positivas, a diferencia de los peores momentos de la crisis, cuando todos los valores cedían o subían en bloque. Precisamente este tema es el que aborda el último informe Market Insights de J.P. Morgan AM, que para evaluar las posibles oportunidades de inversión presentes ahora en los mercados toma como referencia el grado de dispersión de las valoraciones: “A mayor dispersión, más oportunidades para aprovechar a la hora de seleccionar de valores”, recuerdan sus expertos.
Sin embargo, las noticias no son buenas: si se observa el gráfico adjunto, se podrá ver que a finales del primer trimestre de este año la dispersión de valoraciones del índice MSCI Europeo ha alcanzado su nivel más bajo desde el segundo trimestre de 2007, un 24,8%, “lo que sugiere que la selección de valores basada en las valoraciones era más difícil que en cualquier momento en casi siete años”, indican desde la gestora.
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No obstante, la actitud de los analistas de la firma americana es constructiva. “Mientras que algunos pueden interpretar esto como una señal negativa para el mercado de renta variable, es importante recordar que aún quedan muchas oportunidades a nivel de sector”, explican. En añadidura, observan que “un repunte en el crecimiento de los beneficios en Europa debería empujar al alza los precios de la renta variable de ahora en adelante”.
