Steve Cordell rota la cartera del Schroder ISF European Opportunities: el momento de las cíclicas ha llegado

Steve Cordell empezó a gestionar acciones europeas en Cazenove en 2002. Pasó a formar parte de Schroders en 2013, cuando la entidad fue adquirida por la gestora para la que hoy trabaja. La estrategia de la que actualmente es responsable fue creada en 2003, entonces bajo el nombre de Cazenove Pan Europe. Tras el proceso de integración el fondo pasó a denominarse Schroder ISF European Opportunities. Cambio de nombre que no afectó a la filosofía del fondo, que se preserva como una estrategia que combina una visión top down que Cordell gestiona al ritmo que marca el ciclo económico con un enfoque bottom up. Su enfoque parte de una premisa: en periodos de recuperación y expansión económica, las compañías cíclicas guardan una correlación positiva con la actividad, por lo que es momento de sobreponderarlas en la cartera. Y lo mismo al revés. La correlación entre las empresas defensivas y el ciclo es negativa, por lo que solo las sobreponderan en periodos de desaceleración o recesión económica.