Subcontratación en la gestión de fondos de inversión: ¿por qué no funciona?

El número de fondos con la gestión externalizada o asesorada por un tercero ha crecido más que el sector en los últimos años (un 40%) pese a que obtienen peores resultados que los gestionados internamente. Así lo revela un estudio de los fondos de renta variable de Estados Unidos desde 1996 hasta 2011 elaborado por David Moreno, Rosa Rodríguez y Rafael Zambrana, del departamento de Administración de Empresas de la Universidad Carlos III. El informe Management Sub-Advising: Mutual Fund Industry, que ha sido presentado por Moreno en un evento organizado por Thomson Reuters en Madrid, señala que esos peores resultados se deben a un posible conflicto de intereses existente en los contratos de externalización, dado que cerca del 50% de los fondos cedidos están manejados por firmas que a la vez gestionan sus propios fondos y que, por tanto, toman decisiones sobre productos que compiten entre sí.