Técnicas para proteger la cartera ante el riesgo de que se produzca un evento extremo

Las crisis recientes han enseñado a los inversores lo importante que es  proteger las carteras  ante el riesgo de que se produzca un suceso extremo, ya que este tipo de sucesos pueden ser muy perjudiciales para el conjunto de la cartera. En Pioneer Investments, por ejemplo, aseguran pasar mucho tiempo hablando sobre cómo cubrirse frente a riesgos de cola. “Los movimientos extremos de los mercados empiezan a ser cada vez más habituales. La política del BCE seguirá distorsionando los precios de los activos, afectando a la liquidez, las valoraciones y el riesgo. Por otro lado, al restringir la participación de los bancos como creadores de mercado, indirectamente los reguladores han restringido la liquidez en activos incluso de gran liquidez, como los mercados de deuda soberana –donde los volúmenes de trading son ahora inferiores- o el investment grade, donde estamos en un mercado oficialmente ilíquido”, asegura Francesco Sandrini.

Según explica el director de soluciones multiactivo de Pioneer Investments en una presentación celebrada en Dublín, la liquidez debería ser una consideración importante a la hora de hacer el asset allocation en una estrategia multiactiva. En la entidad entienden que esta labor debe abordarse de forma efectiva mediante tres pasos. Los detalla Matteo Germano, director global de inversiones multiactivo de la entidad. El primero es identificando los riesgos de suceso extremo con arreglo a  escenarios macroeconómicos alternativos. El segundo, haciendo un análisis del posible impacto sobre la cartera de los sucesos extremos, es decir, realizar una prueba de resistencia. Y el tercero, identificando posibles coberturas como protección ante los riesgos de suceso extremo.