El reciente repunte de la rentabilidad de la deuda podría tener efectos negativos también en carteras diversificadas, dada las recientes correlaciones positivas entre activos. Para valorar la magnitud de las pérdidas, Francesco Sandrini, director de soluciones multiactivas en Pioneer Investments, y Reema Desai, gestora de carteras en la entidad, han realizado pruebas de estrés para calibrar el impacto de un repunte de la rentabilidad en un ejemplo de cartera multiactivos y que genera rentas. Según explican, dado su énfasis en las rentas, resulta difícil reducir sustancialmente el riesgo en esta cartera durante períodos de aversión al riesgo. En lugar de reequilibrar el riesgo con activos de riesgo reducido con potencial de rentabilidad bajo, pretendieron añadir estrategias de baja correlación capaces de reducir las pérdidas de capital.
Test de estrés para valorar la resistencia de una cartera diversificada en periodos de subidas de tipos
Photogism, Flickr, Creative Commons
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