Tressis no contempla bajadas de tipos en 2023 y cree que es un buen momento para hacer cartera

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Firma: Tito Pixel (Unsplash).

La gestora ha presentado sus perspectivas para el 2023. Un año en el que creen que continuará la inestabilidad en los mercados y, por tanto, consideran que la prudencia debe continuar imperando en las carteras de inversión.

Buena parte de su presentación ha estado centrada en la política de los bancos centrales. En su opinión, la senda de subida de tipos se mantendrá tanto en el caso de la Reserva Federal estadounidense (Fed) como del Banco Central Europeo (BCE), al igual que la reducción del balance, por lo que no se puede contar con una expansión monetaria de cara a 2023. "Nuestro escenario central es que vamos a tener una recesión técnica y que la economía se mantendrá con cierto crecimiento. En ese contexto no se puede esperar que los bancos centrales bajen los tipos y menos con las condiciones de crédito que hay hoy", ha afirmado Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis.

"Los datos macroeconómicos han empezado a estabilizarse y las economías desarrolladas podrían evitar la recesión gracias a la corrección de las principales materias primas. Sin embargo, la inflación sigue siendo elevada y existe el riesgo de un estancamiento con precios elevados. El año 2023 presenta un entorno atractivo para buscar inversiones a largo plazo de manera selectiva. Todos los grandes patrimonios se han construido en años como 2023", ha explicado José Miguel Maté, consejero delegado de la entidad.

Consejos para hacer cartera

Según la entidad, nos encontramos ante el mejor año para la inversión por fundamentales y que es un buen momento para hacer cartera. Centrados en la renta variable, la entidad valora que la primera parte del año será favorable para los sectores más defensivos y las compañías con políticas de distribución de beneficios sostenibles a sus accionistas. Por lo tanto, Maté ha indicado que "para la primera parte del año estamos positivos en salud, consumo básico, defensa, lujo, telecomunicaciones y energías renovables".

Por otra parte, también quieren incorporar otras industrias menos defensivas cuyas valoraciones vuelven a estar a múltiplos atractivos. Aquí entrarían sectores como software, semiconductores, comercio electrónico, biotecnología, Internet o servicios financieros. "Son subsectores que van a ser capaces de crecer a doble dígito, no van a sufrir problemas de capital circulante y con suficiente caja para capear la situación actual", ha comentado.

En lo que respecta a la renta fija, desde Tressis indican que la renta fija vuelve a ofrecer unas valoraciones atractivas y unas rentabilidades que no veíamos desde hace una década. Además, no debemos olvidar que nos puede brindar oportunidades para reducir el riesgo de las carteras a la vez que nos ofrece la ventaja de la diversificación. La rentabilidad de los bonos en todos sus plazos ha aumentado por la subida de los tipos oficiales, y es posible que continúen subiendo a medida que se reduzca el balance de los bancos centrales y que la inflación subyacente se mantenga elevada.