Una de cada cuatro gestoras, en números rojos en 2008

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La caída del patrimonio gestionado y la fuga del dinero de los productos que dejan más margen están presionando los beneficios de las gestoras de fondos españoles. Esto ha hecho aumentar el número de grupos que entran en números rojos. En el primer semestre de 2008, 31 gestora sufrieron pérdidas en su cuenta de resultados, según los datos que acaba de publicar la CNMV en su informe trimestral de instituciones de inversión colectiva. Esta cifra representa el 26% de los 119 grupos de gestión locales y casi el doble de los que estaban en rojo en el primer semestre de 2007 (entonces fueron 18).

Las gestoras con un reducido patrimonio tienen muchas papeletas para terminar en este grupo. De las 28 entidades con un patrimonio inferior a los 100 millones de euros, 16 terminaron en pérdidas el primer semestre del año. El negocio de la gestión es una actividad de volumen y para ser rentable se necesita aprovechar las economías de escala que proporciona un patrimonio elevado. En un momento de recorte patrimonial y contracción en los márgenes, la situación para estas pequeñas entidades se vuelve más complicada. Esto está provocando movimientos para adquirir algunos de estos pequeños grupos e integrarlos en otros de mayor tamaño. Así este año Nordkapp adquirió Gestifondo y Catalana Occidente, un 37,5% de Gesiuris que estaba en manos de Gaesco, mientras que Renta 4 se hizo en 2007 con Gesdinco. Unas operaciones que continuarán en los próximos meses y en las que se pueden ver involucrados como compradores algunos grupos extranjeros que quieren entrar en el negocio de banca privada en España.

En muchos casos, hay entidades que repiten los números rojos que ya sufrieron el pasado año y, en otros, se trata de nuevos grupos especializados en el mundo de la inversión libre que aún no han tenido tiempo para poner su negocio en beneficios.

Sólo una entidad con un patrimonio superior a los 6.000 millones de euros, Barclays Wealth, sufrió pérdidas en el primer semestre del año y otras tres con más de mil millones bajo gestión (UBS Gestión, Urquijo Gestión y Arcalia Inversiones) se quedaron en terreno negativo. Se da la coincidencia de que estás gestoras están centradas en el negocio de banca privada.

BBVA Gestión lidera el ranking por beneficios semestrales en 2008, con unas ganancias de 35,89 millones de euros, seguido de Santander AM, con 30,48 millones.

Por crecimiento de resultados, DWS Investments España lidera la clasificación, con un crecimiento del 390% frente a los resultados del primer semestre de 2007.

Resultado de las gestoras Resultados 2007 Resultados 2008 Variación beneficio (%) Patrimonio gestionado Santander AM 33,71 30,48 -9,57 43.622 BBVA Gestión 44,28 35,89 -22,44 39.333 Invercaixa Gestión 4,36 4,62 5,82 16.342 Ahorro Corporación Gestión 7,13 4,16 -41,63 11.359 Bansabadell Inversión 17,69 16,08 -9,10 10.457 Gesmadrid 5,26 2,59 -50,74 10.064 Popular Gestión 8,43 7,59 -10,01 9.086 Bankinter Gestión de activos 12,27 8,77 -28,51 7.972 Barclays Wealth 0,83 -0,14 – 6.222