Mucho se achaca en la gestión española a que los fondos españoles tienen una corta vida. Sin embargo, según datos de Inverco, el 43% de los vehículos nacionales tienen más de 10 años de historia, es decir, casi 1.000 productos. Lo que sí resulta complicado es encontrar estrategias que se hayan mantenido en el tiempo y que hayan contado con un mismo gestor a lo largo de esta última decada.
Con este motivo, Funds People ha solicitado a todas sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva (SGIIC) inscritas en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) qué profesionales cumplen con estas condiciones. El resultado obtenido es que 34 gestores sí cumplen con los criterios.
Entre este grupo de profesionales gestionan hasta 57 vehículos, lo que significa que, según la encuesta, de los 985 fondos españoles con al menos 10 años de vida, sólo un 5,8% ha mantenido el mismo gestor desde enero de 2005.
Un grupo de profesionales que acumulan, en casi todos los casos, resultados positivos durante este periodo, llegándose a colar algunos de ellos entre los 30 más rentables. Este es el caso de Juan Grau y Jaume Puig, así como Antonio Hormigos, aunque su producto tenga domicilio luxemburgués.
En este sentido, Funds People ha preguntado a estos 34 gestores con qué recuerdo se quedan de la última decada y qué esperan de aquí a 2025.
Abante
Nombre: Ángel Olea Rico
Fondo: Abante Selección
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,64%
¿Con qué te quedas de la última década? Han sido años espectaculares, la caída de Lehman, la crisis del euro, la irrupción de las redes sociales y la rápida difusión de la información en casi tiempo real. Sin olvidar lo más reciente, los tipos de interés negativos.
¿Qué esperas de la próxima? Más emociones, gracias a la hiperactividad de los bancos centrales, y unos mercados difíciles de batir, aunque esto no es ninguna novedad.
Allianz Popular AM
Nombre: Rocío Maldonado García-Pertierra
Fondo: Eurovalor Bolsa Española
Rentabilidad a 10 años anualizada: 4,13%
¿Con qué te quedas de la última década? Mirando por el retrovisor, estos diez últimos años han sido muy intensos y han sucedido muchos acontecimientos que a priori eran difíciles de imaginar. Aunque hemos vivido años muy complicados, creo que siempre hay que quedarse con lo positivo, y yo me quedo con todo lo que he aprendido, que en los mercados financieros, como en la vida, no hay nada seguro, que hay que ser muy disciplinado y muy reflexivo y no dejarse llevar por modas ni por impulsos y que es fundamenta llevar a cabo un análisis profundo de las compañías que tenemos en la cartera para intentar minimizar riesgos. Pero sobre todo me quedo con lo importante que es estar rodeado de excelentes profesionales de los que poder aprender continuamente, como ha sido mi caso.
¿Qué esperas de la próxima? Espero que hayamos aprendido de los errores que nos llevaron a la crisis, y que cuando nos tengamos que enfrentar a nuevos desafíos en los próximos años, nos sirva todo lo vivido en el pasado…Y por supuesto, espero volver a ver el Ibex en 16.000 puntos.
Bankia Fondos
Nombre: Cecilia Salvador Mas
Fondo: Bankinter Banca Privada Corto Plazo Euro
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,14%
¿Con qué te quedas de la última década? Han sido diez años de aprendizaje, experiencia y desarrollo profesional. Todo ello en un entorno de mercados muy cambiante, donde se han vivido años muy buenos y alcistas, pero también hemos tenido que asistir a situaciones externas de mucha incertidumbre y volatilidad. No obstante, a pesar de estos difíciles momentos, mejores o peores para la renta fija, hemos conseguido obtener rentabilidades positivas todos los años.
¿Qué esperas de la próxima? Poder aplicar la experiencia adquirida durante estos años para así afrontar los nuevos retos que nos depararan los mercados, y seguir creando valor diferencial para nuestros clientes. Mantener la ilusión por la gestión y no perder nunca la capacidad de adaptación a entornos y circunstancias adversas.
Bankia Fondos
Nombre: Reyes Torío Martín
Fondo: Bankia Duración Flexible 0-2
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,58%
¿Con qué te quedas de la última década? Yo me quedaría con la experiencia que aporta el haber vivido y sobrevivido unos años en los que los mercados han sufrido grandes movimientos. Momentos de bonanza en los que daba la impresión que todas las cotizaciones iban en la misma dirección, hacia arriba, y momentos de crisis en los que el mercado cuestionaba todo (el colapso del mercado hipotecario subprime en EE. UU. o las dudas sobre la viabilidad de la Unión Europea).
¿Qué esperas de la próxima? Aplicar en la gestión de nuestros fondos todo el conocimiento atesorado durante estos años pasados y seguir aprendiendo de los acontecimientos con los que nos sorprenda el futuro. Vamos a tener que seguir esforzándonos en diseñar y lanzar una oferta de productos más adaptados a las necesidades del cliente y a su apetito de riesgo, según sus conocimientos de mercado.
Bankia Fondos
Nombre: Susana Sánchez Duarte
Fondo: Bankia Renta Fija Largo Plazo
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,85%
¿Con qué te quedas de la última década? Me quedo con una experiencia dura y positiva por igual. Desde agosto de 2007 en los mercados de renta fija hemos vivido una crisis que empezó centrada en el crédito y en algunos activos como las titulizaciones y que ha mutado de tal manera que hasta nos ha hecho cuestionar la calidad/supervivencia de los gobiernos. A pesar de las difíciles situaciones vividas hemos conseguido cerrar todos los años con rentabilidad positiva para nuestros clientes y lo hemos logrado viviendo en un entorno profesionalmente muy complicado.
¿Qué esperas de la próxima? Espero poder seguir poniendo a disposición de nuestros clientes la experiencia y las ganas del equipo de renta fija de Bankia Fondos, al menos con la misma ilusión con la que lo hemos hecho estos 10 últimos años. Seguir aprendiendo de las experiencias que vivamos y ser capaz de comprender las necesidades de un cliente cada vez más exigente.
Bankinter Gestión de Activos
Nombre: Manuela Fernández
Fondo: BK Mixto Renta Fija
Rentabilidad a 10 años anualizada: 3,24%
¿Con qué te quedas de la última década? Destacaría de estos últimos 10 años el aprendizaje que el propio mercado nos ha "forzado" a adquirir. Hemos vivido tanto una crisis a la que no nos habíamos enfrentado nunca como a una "recuperación" y estabilización de características muy especiales en las que hemos tenido que aplicar una visión mucho más global tanto desde el punto de vista de áreas geográficas como de tipología de activos.
¿Qué esperas de la próxima? Creo que en los próximos años nos enfrentamos a un nuevo un reto. Un mundo muy intervenido por bancos centrales, de activos con bajas rentabilidades, y posible alta volatilidad. Deberemos usar el 120% de nuestros conocimientos y nuestra habilidad para conseguir los objetivos que buscamos para nuestros partícipes.
Bankinter Gestión de Activos
Nombre: Alejandro Santamaría de Paredes y Caruana
Fondo: BK Renta Fija Corto Plazo y BK Gestión Abierta
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,71% y 2,85%
¿Con qué te quedas de la última década? Me quedo con muchas cosas: con la confianza depositada en mi tanto de los partícipes como por Bankinter; con el reto diario de los mercados, que es apasionante, y, sobre todo, con las personas que he ido conociendo a lo largo de este periodo, muchas de ellas interesantísimas. También las situaciones más duras tienen su sitio ya que hacen "escuela" y esas experiencias son útiles en el futuro.
¿Qué esperas de la próxima? Espero seguir mucho tiempo en contacto con clientes y con los mercados. Para mí son los dos grandes pilares de esta industria que está en constante evolución. Es muy importante saber adaptarse a sus nuevas necesidades y retos.
BNP Paribas Gestión de Inversiones
Nombre: Ángel Borrego
Fondo: Beta Deuda Fondtesoro Largo Plazo
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,65%
¿Con qué te quedas de la última década? Destacaría la enorme volatilidad vivida en el mercado de renta fija, especialmente en el caso de emisores españoles, tanto en bonos gobierno como corporativos. En los últimos años hemos visto niveles de prima de riesgo muy altos, elevando fuertemente la rentabilidad exigida a los bonos; y en estos momentos niveles de rentabilidad absoluta en mínimos históricos. Para hacer frente a esa volatilidad ha sido necesario una gestión muy activa, y esa ha sido una de las claves de la buena rentabilidad y estabilidad del fondo. A nivel personal, los fuertes movimientos de los mercados nos han obligado a analizar las inversiones desde un punto de vista más global; siendo años intelectualmente muy atractivos y divertidos. En lo personal, la reducción del número de entidades financieras ha puesto más presión sobre los resultados. Pero el conjunto el resultado ha sido muy positivo.
¿Qué esperas de la próxima? Los próximos años van a ser igualmente complicados para la renta fija por dos motivos, en el corto plazo por los bajos niveles de rentabilidad de las curvas europeas y, en el medio y largo plazo si mejoran las expectativas de crecimiento e inflación favorecidas por la actuación del BCE y la esperada recuperación cíclica en Europa, haremos frente a curvas potencialmente alcistas, tanto en nivel como en pendiente. No obstante, la mejora de la percepción de riesgo país, la positiva evolución del déficit y el alargamiento de vencimientos realizado sobre la deuda pública, deberían favorecer un mejor comportamiento de la renta fija española en relativo, y por lo tanto soy positivo sobre la evolución del fondo. Desde el punto de vista personal, el escenario todavía más movido y desafiante, de fondo los ciclos económicos divergiendo, las actuaciones de los bancos centrales elevando los precios de todo tipo de activos y las divisas con fuertes fluctuaciones. Gestionar en este entorno es un reto, dado que los fundamentales o racionales de los activos en muchos casos no justifican las valoraciones, sino que son otros elementos externos como políticas monetarias o flujos. Esperemos que el crecimiento al menos Europa aparezca y nos de alguna alegría, aunque sea en el corto y medio plazo.
BNP Paribas Gestión de Inversiones
Nombre: Marta Raga
Fondo: BNP Paribas Euro
Rentabilidad a 10 años anualizada: 3,00%
¿Con qué te quedas de la última década? Me quedo con la experiencia emocionante de haber podido gestionar renta fija en un mercado en evolución, que venía de un entorno favorable, y que tuvo que enfrentarse al mayor credit crunch de la historia, a Lehman, los ABS, la crisis del Euro, y una cada vez mayor intervención de las políticas monetarias, las cuales también hay que gestionar.
¿Qué esperas de la próxima? Espero un entorno difícil, con ciclos económicos cada vez más cortos y mayor volatilidad, en el que tendremos que seguir gestionando las intervenciones de los bancos centrales, un panorama político-fiscal no resuelto en Europa, y en el que será complicado obtener de la renta fija rentabilidades superiores a la inflación cuando todas las fuerzas luchan para llevar los tipos de interés reales a terreno negativo. En cualquier caso no menos emocionante que los últimos diez años.
Cartesio
Nombre: Juan Bertrán, Cayetano Cornet y Álvaro Martínez
Fondo: Cartesio X y Cartesio Y
Rentabilidad a 10 años anualizada: 4,97% y 6,11%
¿Con qué os quedáis de la última década? Lo mejor de los últimos diez años es poder decir que un proyecto prácticamente vocacional, que nació sin padrinos capitalistas de ningún tipo y perdiendo dinero desde el primer día, es hoy una gestora consolidada y de referencia entre las independientes.
Esto ha sido posible porque hemos cumplido con nuestros clientes: los fondos han cumplido con creces su objetivo de inversión y no nos hemos desviado un ápice en cuanto a los principios con los que empezó Cartesio (sólo dos fondos, comisiones bajas y ligadas a rentabilidad, todo nuestro patrimonio financiero invertido exclusivamente en nuestros fondos, transparencia total en la información).
El haber podido hacer esto a pesar de la mayor crisis financiera y económica de las últimas décadas es también una razón especial para estar satisfecho.
¿Qué esperáis de la próxima? Más de lo mismo y poder decir que se han sentado las bases para que Cartesio y su forma de entender la gestión perdure en el tiempo.
Deutsche Asset & Wealth Management
Nombre: Joaquín González Llamazares
Fondo: DWS Ahorro y DWS Ahorro Patrimonial
Rentabilidad a 10 años anualizada: 1,23% y 1,44%
¿Con qué te quedas de la última década? Después del estallido de las puntocom, el 11 de septiembre o el caso de Enron, creíamos haberlo visto todo. Sin embargo, y pese al tsunami financiero, los mercados lograron sobreponerse con creces a los acontecimientos. Si bien es cierto que ha habido momentos durante la crisis de no ver la luz al final del túnel. En la industria de fondos de inversión, las crisis favorecen la renovación y la regeneración, al mismo tiempo que ha profundizado en una mayor transparencia y supervisión. Por ello, creo que el partícipe ha salido ganando a medio plazo.
¿Qué esperas de la próxima? La industria de fondos de inversión está sujeta a ciclos. Después de la crisis experimentada, hemos entrado en un periodo de mayor toma de riesgo. El ahorrador ahora invierte teniendo que aceptar un mayor grado de volatilidad e incertidumbre. Este periodo se prolongará en el tiempo, auspiciado por los bancos centrales.
EDM Gestión
Nombre: Karina Sirkia
Fondo: EDM Ahorro
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,96%
¿Con qué te quedas de la última década? Hace diez años no se pagaba el riesgo de crédito porque eran ejercicios de subidas de tipos de intervención y de aplanamiento de curvas, en medio de un entorno de crecimiento y endeudamiento excesivo. Luego vino la explosión de la burbuja inmobiliaria y la consiguiente crisis de crédito y se produjeron bajadas hasta mínimos de los tipos de intervención, recesión y caídas de tipos soberanos. Hoy, con las economías en ciclo de recuperación, uno se pregunta de nuevo si se está pagando el riesgo de crédito, pero ahora no tenemos inflación y, a diferencia de hace 10 años, los rendimientos de la deuda están cercanos a cero en algunos casos y negativos, en otros.
¿Qué esperas de la próxima? En los últimos 10 años hemos tenido buenas oportunidades en el crédito y también en la deuda pública. Aunque ahora parezca que hemos de resignarnos a obtener rendimientos muy modestos (dentro del segmento de renta fija), seguro que aparecerán oportunidades de inversión atractivas con el tiempo. Los excesos se acaban corrigiendo y los ciclos se repiten con diferentes tonalidades y particularidades; pero se repiten. A corto plazo, necesitamos resignación y paciencia, mientras realizamos un trabajo disciplinado de análisis de crédito tratando de rascar rendimiento. De cara al medio plazo, nos mantendremos en alerta para adaptarnos a los cambios que se vayan sucediendo y para aprovechar las oportunidades, que la historia nos cuenta que antes o después volverán a darse.
EDM Gestión
Nombre: Juan Grau
Fondo: EDM Inversión
Rentabilidad a 10 años anualizada: 7,26%
¿Con qué te quedas de la última década? En los últimos diez años el factor que quizás ha tenido mayor peso ha sido la constante caída de los tipos de interés. Por una parte, la tendencia en Europa ha sido la progresiva reducción de tipos, a lo que se ha añadido la compresión de la prima de riesgo española. Por otra parte, se ha producido una gran oportunidad en los años 2010-2011 en compañías españolas. El mercado las valoraba aplicando las primas de riesgo del país y en cambio las compañías seguían haciendo su trabajo. Nuestra percepción, en aquel momento, es que existían importantes infravaloraciones que después la realidad ha demostrado que así era.
¿Qué esperas de la próxima? Creemos que en el futuro va a ser fundamental la capacidad y habilidad de las compañías para irse adaptando a un entorno global en constante evolución. Las nuevas tecnologías, los nuevos conceptos de comunicación, los nuevos mapas geopolíticos y de movimientos de población van a ser muy importantes y el grado de adaptación de las empresas a todo este conjunto de elementos seguramente jugará un papel decisivo en aras a su desarrollo. Muchas empresas que no sean capaces de evolucionar podrían desaparecer.
G.I.I.C. Fineco
Nombre: Álvaro Urien Luzón
Fondo: Fon Fineco Gestión
Rentabilidad a 10 años anualizada: 3,48%
¿Con qué te quedas de la última década? Han pasado muchas cosas en estos últimos 10 años, y más en los últimos 18 años, desde que comencé mi labor como gestor en Fineco. Si hay un factor común en estas dos décadas, podemos afirmar que es la impredectibilidad, tanto en el caso de las burbujas vividas como en el de los cracks sufridos. Conscientes de esto, el éxito de nuestra estrategia de inversión consiste, no tanto en la capacidad de predicción que tengamos, sino en la filosofía de inversión en la que se basa nuestra estrategia, consistente en la reversión a medio plazo de los mercados de renta variable, así como en nuestra capacidad para llevar a cabo un proceso de inversión fiable que pone en valor nuestra filosofía.
¿Qué esperas de la próxima? Si hay algo que vamos a ver en los próximos años en los mercados, es volatilidad. Tras la enorme inyección de liquidez mundial, es difícil prever una salida tranquila a medio plazo de esta situación. En ese sentido, creemos que nuestra aproximación a la renta variable a través de la venta sistemática de volatilidad va a tener mucho sentido en el futuro.
Gesconsult
Nombre: Alfonso de Gregorio
Fondo: Gesconsult Renta Variable y Gesconsult León Valores
Rentabilidad a 10 años anualizada: 6,83% y 4,51%
¿Con qué te quedas de los 10 años pasados? En estos últimos 10 años me quedo con la experiencia de haber gestionado en un mercado bastante complicado, el peor desde la Gran Depresión. Creo que como gestor, este tipo de mercados te curte y es la mejor escuela.
¿Qué esperas de la próxima? Seguir gestionando junto con mis compañeros de equipo, aunque espero por nuestra salud que en un mercado menos complicado que el vivido en estos últimos años.
Gescooperativo
Nombre: Beatriz Gutiérrez
Fondo: Rural Renta Variable Internacional, Rural Mixto Internacional 25, Rural Multifondo 75 y Rural Euro Renta Variable
Rentabilidad a 10 años anualizada: 5,11%, 2,57%, 3,96% y 3,35%
¿Con qué te quedas de los 10 años pasados? Los úlltimos años han sido muy complicados en la gestión, creo que en este sentido se han sacado muchas lecciones al enfrentarnos a un entorno difícil, y que esta experiencia sirve para tener cada día más claro el estilo de gestión enfocado en los fundamentales de las compañías y una visión a medio y largo plazo
¿Qué esperas de la próxima? Para los próximos diez años es aventurado hacer previsiones pero creo que nos encontramos en un momento muy positivo para la industria de fondos de inversión y que eso permitirá que contemos con años muy positivos. Desde el punto de vista personal, el objetivo es seguir mejorando y ser fiel al estilo de gestión.
Gesinter
Nombre: Ricard Torrella Fajas
Fondo: Intervalor Renta Mixto y Intervalor Acciones Internacional
Rentabilidad a 10 años anualizada: 1,16% y 0,74%
¿Con qué te quedas de la última década? Para un gestor de renta variable es impagable el grado de experiencia que se puede haber adquirido en estos últimos 10 años. Se aprende, sobre todo, de las crisis que hemos sufrido, subprime, soberana, de deuda, de principios también. El valor de la liquidez de los activos. También de la sobrerreacción de los mercados en determinados momentos pero que acaban por encontrar su sitio. Lo importante de la tendencia, el no ponerse en contra de los bancos centrales, de cómo el mayor índice del mundo puede triplicar en menos de ocho años, en fin, son muchos los acontecimientos... El haber vivido muy encima de los mercados esta década aporta conocimientos de diversos patrones vividos que, sin duda, aparecerán más de una vez en los mercados y allí sacaremos provecho.
¿Qué esperas de la próxima? Espero una década similar en complejidad a la vivida reciente. Los hechos que más la marcarán, estoy convencido, que a día de hoy los desconocemos por completo porque igual no están ni incubados. La excepcionalidad de los tipos de interés tan bajos marcarán los primeros años. Una vez más la capacidad de adaptación, la agilidad y una visión de medio plazo serán las claves.
Gesinter
Nombre: Sergio Cano Echániz
Fondo: Intervalor Bolsa Mixto y Intervalor Fondos
Rentabilidad a 10 años anualizada: 0,63% y -0,10%
¿Con qué te quedas de la última década? La volatilidad vivida en los últimos años en la renta variable, ha sido superior a cualquier otro periodo de la historia. Con tres grandes crisis en los últimos 15 años, que ocurren una vez cada veinte años. Las lecciones que se aprenden es la importancia de tener activos líquidos en los momentos de crisis, de que las acciones pueden subir y bajar más de lo que parece razonable, que el efecto emocional de los inversores tiene un impacto importante. Así como al papel fundamental que han jugado los bancos centrales en la evolución de los mercados financieros, y la importancia de ser flexible para adaptarse a los cambios cada vez más rápidos que suceden en la sociedad, economía y mercados.
¿Qué esperas de la próxima? La alta intervención de los bancos centrales durante estos años, va a tener implicaciones en los próximos años, a medida que retiren la liquidez inyectada. Veremos momentos de volatilidad con lo que habrá que ser flexible para adaptarse a los cambios. También durante los próximos años, después de 35 años de mercado alcista en la renta fija, puede que tengamos mucha volatilidad en los bonos, ya sea por el aumento de la inflación o la salida de dinero de la renta fija por la falta de rentabilidad. La renta variable se debería comportar mejor que la renta fija.
Gesiuris
Nombre: Jordi Viladot
Fondo: Catalana Occidente Bolsa Española y Gesiuris Euro Equities
Rentabilidad a 10 años anualizada: 6,08% y 3,83%
¿Con qué te quedas de la última década? Ha sido una década difícil pero maravillosa. Hemos vivido volatilidad en los mercados, inestabilidad macroeconómica, cambios regulatorios y cambios tecnológicos en todos los niveles. Todo ello ha convertido este oficio en uno de los más estimulantes.
¿Qué esperas de la próxima? Los mercados de renta variable proporcionarán mejores rendimientos a los partícipes. En España y en Europa deberían recuperarse las tasas de rendimientos históricas que habían arrojado las bolsas. A pesar de todas las crisis que hemos soportado, Europa y sus empresas van mejorando de forma incuestionable. La gente de nuestra industria también.
GVC Gaesco Gestión
Nombre: Jaume Puig Ribera
Fondo: GVC Gaesco Small Caps, GVC Gaesco TFT, GVC Gaesco Multinacional, GVC Gaesco Europa, GVC Gaesco Fondo de Fondos, GVC Gaesco Emergentfond y GVC Gaesco Retorno Absoluto.
Rentabilidad a 10 años anualizada: 3,47%, 7,47%, 3,32%, 1,80%, 6,44%, 7,36% y 3,11%
¿Con qué te quedas de la última década? Me quedo con dos cuestiones. En primer lugar los intensos procesos de convergencia a fundamentales vividos, que han sido el principal motor de rentabilidad para la gestión de inversiones en esta década. En el período 2003 y 2007 el mercado subió fuertemente convergiendo a fundamentales después que la última fase del descenso bursátil post tecnológico, especialmente en 2002, fuera excesiva y situara a las cotizaciones a niveles muy inferiores a los valores fundamentales de las empresas. Igualmente en el período 2009 y 2014 el mercado ha subido fuertemente, convergiendo de nuevo a fundamentales, tras una excesivo descenso de los mercados bursátiles post Lehman Brothers. La oscilación pendular de las cotizaciones en torno a su valor fundamental ha sido determinante en estos años. En segundo lugar la enorme importancia de los ciclos internos de los mercados, habiendo existido en estos años unas fuertes divergencias entre los distintos segmentos de renta variable: las pequeñas empresas frente a las grandes, así como las empresas defensivas frente a las empresas de crecimiento. Ambos aspectos, los descuentos fundamentales de cada momento y los ciclos internos de los mercados, cuya importancia está de sobras documentada en la historia de la gestión de activos, han sido especialmente determinantes en esta última década.
¿Qué esperas de la próxima? Espero unos 10 años muy distintos en lo que a gestión de inversiones se refiere. Probablemente la búsqueda de descuentos fundamentales dentro de la renta variable será mucho más difícil de lo que ha sido estos años, no creo que se repitan divergencias tan grandes entre cotizaciones y valoraciones como las vividas en la última década. Creo que en estos años venideros las cotizaciones dependerán más del crecimiento de los resultados empresariales, de forma que será proporcionalmente más importante identificar fuentes de crecimiento potencial de resultados a unos años vista que no el cálculo de los descuentos de valoración del momento.
Ibercaja Gestión
Nombre: Anabel Lain Aliaga
Fondo: Ibercaja Bolsa
Rentabilidad a 10 años anualizada: 4,38%
¿Con qué te quedas de la última década? Al echar la vista atrás sobre la última década aparecen periodos bien distintos, unos de brillantes rentabilidades, otros de dificultades en momentos de extrema tensión en plena crisis. En cada uno de esos momentos mantener la serenidad, la humildad, y gestionar con confianza en las decisiones bien tomadas con el apoyo de todo un equipo de gestores cualificados han sido determinantes.
¿Qué esperas de la próxima? El persistente entorno de tipos de interés extremadamente bajos, la ausencia de inflación y el débil crecimiento económico hacen especialmente difícil la gestión de activos. En este contexto España está bien posicionada para sobresalir en la fase de recuperación. Espero seguir invirtiendo con acierto en las empresas españolas con atractiva valoración y buenas perspectivas de crecimiento de beneficios, adecuando las inversiones del fondo para poder dar satisfacción al cliente en su búsqueda de rentabilidad siendo fiel a la política de inversiones del fondo Ibercaja Bolsa.
Ibercaja Gestión
Nombre: Oscar del Diego Ereza
Fondo: Ibercaja Petroquímico
Rentabilidad a 10 años anualizada: 6,56%
¿Con qué te quedas de la última década? La sensación de que el trabajo a largo plazo se ve recompensado. Gestionar un fondo que nunca se queda el primero en el año porque siempre hay un subsector dentro de la categoría con rentabilidades significativamente superiores, pero que acaba estando entre los mejores a 3, 5 o 10 años es muy reconfortante. Es señal de que has cometido pocos errores. La pena es que fondos tan específicos raramente reciben premios y atención en España. También me quedo con la importancia del equipo; aunque las decisiones sean más o menos individuales, sobre todo en fondos tan específicos como este, el contacto diario con tus compañeros moldea tu forma de pensar y se ve reflejado en tus resultados.
¿Qué esperas de la próxima? Seguir trabajando la cartera día a día para repetir estos resultados relativos y maximizar la rentabilidad para los partícipes.
Ibercaja Gestión
Nombre: Joaquín Segura
Fondo: Ibercaja Plus
Rentabilidad a 10 años anualizada: 1,92%
¿Con qué te quedas de la última década? Me quedo con los buenos resultados obtenidos en relación con las dificultades puestas por los mercados. A pesar de los grandes cambios vistos durante estos años y de la enorme volatilidad de los precios de los bonos con que hemos operado, siempre hemos podido adaptar las carteras de los fondos a las diferentes circunstancias de mercado, superando todos los retos a que nos hemos visto sometidos
¿Qué esperas de la próxima? Los mercados financieros son impredecibles. Para los próximos dos o tres años esperamos mantenimiento de tipos bajos hasta que la recuperación de la economía sea real y sostenible. Después tendremos subidas de tipos y posiblemente mayor volatilidad en los precios de los activos. Pase lo que pase, intentaremos dar la mejor respuesta posible a cada nueva circunstancia de mercado.
March Asset Management
Francisco Herrero
Fondo: Fonmarch, March Patrimonio Defensivo y March Premier
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,00%, 1,24% y 2,34%
¿Con qué te quedas de la última década? Lo más importante para mí ha sido la profesionalidad y la categoría humana de muchos de mis compañeros en tiempos tan convulsos de mercados.
¿Qué esperas de la próxima? A pesar de que se dice que “La historia es maestra de la vida”, como no aprenderemos o no sorprenderá con algo nuevo, me sigo quedando con las personas.
March Asset Management
Francisco Javier Pérez
Fondo: March Global
Rentabilidad a 10 años anualizada: 5,16%
¿Con qué te quedas de la última década? Varias cosas importantes, sin orden de preferencia: poder participar en el desarrollo de lo que esta empresa es hoy en día, los compañeros de trabajo y el magnífico ambiente que hemos disfrutado, así como la posibilidad de realizar una verdadera gestión activa apoyados por los accionistas del grupo.
¿Qué esperas de la próxima? Simple y llanamente poder seguir disfrutando de este trabajo tan enriquecedor con las condiciones que he mencionado en la pregunta anterior, pero haciéndolo mejor cada año que pase.
Mapfre
Nombre: Manuel Rodríguez López de Coca
Fondo: Fondmapfre Bolsa América, Fondmapfre Bolsa, Fondmapfre Bolsa Asia, Fondmapfre Multiselección y Fondmapfre Renta Mixto
Rentabilidad a 10 años anualizada: 6,85%, 3,62%, 2,77%, 4,22% y 2,73%
¿Con qué te quedas de la última década? De estos últimos diez años me quedo con todos los profesionales con los que he tenido y tengo la suerte de poder trabajar.
¿Qué esperas de la próxima? Para los próximos diez años espero poder seguir obteniendo una rentabilidad adecuada para los partícipes de nuestros fondos.
Mapfre
Nombre: David Iturralde Algíbez
Fondo: Mapfre Fondtesoro Largo Plazo, Fondmapfre Renta, Fondmapfre Renta Largo y Fondmapfre Renta Mixto
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,03%, 2,66%, 3,96% y 2,73%
¿Con qué te quedas de la última década? Con los compañeros que he conocido, que me han aportado su experiencia, su amistad y me han permitido desarrollarme como persona y como profesional.
¿Qué esperas de la próxima? Poder seguir desarrollándome como profesional.
Mirabaud
Nombre: Antonio Hormigos de la Casa
Fondo: Mirabaud Equities Spain
Rentabilidad a 10 años anualizada*: 7,42%
¿Con qué te quedas de la última década? Ante todo, con el aprendizaje que representa pasar por fases tan distintas como la euforia de 2005 a 2007 y la crisis desde 2007 en adelante. La experiencia nos debería servir para identificar en el futuro tanto las burbujas como las oportunidades de inversión a largo plazo.
¿Qué esperas de la próxima? Creo que el mercado español seguirá siendo visto por el inversor global como un mercado de oportunidad, en el que se hacen apuestas temporales basadas en la macro española. Sin embargo, han emergido un grupo de compañías cuyo ámbito de negocio es global y que, por tanto, van a reaccionar en consonancia con el ciclo económico mundial y respondiendo a sus estrategias empresariales particulares. Estas compañías están ya de forma permanente en el radar de cualquier inversor global. Esta doble perspectiva (oportunidad local/empresa global) será nuestro marco de gestión futuro.
Privat Bank Patrimonio
Nombre: Román Viñas Orriols
Fondo: Privat Renta Fija
Rentabilidad a 10 años anualizada: 3,99%
¿Con qué te quedas de la última década? Me quedo con las lecciones aprendidas y la experiencia de haber gestionado en uno de los entornos más difíciles, críticos y volátiles de las últimas décadas. Las volatilidades extremas de los mercados de renta fija de estos últimos 10 años, nos han obligado a gestionar de una forma mucho más activa y mucho más global, con el fin de obtener una buena rentabilidad y una mayor estabilidad del fondo.
¿Qué esperas de la próxima? Creo que deberemos gestionar en un entorno de tipos de interés extremadamente bajos durante unos años, para después enfrentarnos a un contexto de subidas de los mismos.
Santander AM
Nombre: Roberto Mínguez Rodríguez
Fondo: Fondo Jalón y Leaseten III
Rentabilidad a 10 años anualizada: 2,59% y 4,08%
¿Con qué te quedas de la última década? Con la volatilidad del mercado. Hemos vivido ciclos de fuerte crecimiento, con grandes alegrías de mercado donde todo iba viento en popa, y ciclos de derrumbe e incertidumbre, donde sólo había tristeza. El mercado te enseña mucho y te pone en tu sitio.
¿Qué esperas de la próxima? Podría pensar que van a ser mucho más tranquilos que los pasados, viendo las previsiones económicas y el panorama internacional, pero no me lo creo. Es lo que he aprendido del pasado. Pueden ser años apasionantes, la chispa que incendia los mercados surge en cualquier momento.
Santander AM
Nombre: Lola Solana Campins
Fondo: Santander Small Caps España
Rentabilidad a 10 años anualizada: 4,61%
¿Con qué te quedas de la última década? Con tres cosas: Una, la importancia de identificar compañías de calidad a precio razonable, porque si una compañía es líder en su sector, tiene su nicho de mercado, un buen modelo de negocio, está bien gestionada y no tiene deuda creará valor para el accionista independientemente de las condiciones de mercado y de la situación geopolítica del momento. Dos, un gestor tiene que estar siempre al pie del cañón, ser fiel a su filosofía de inversión y tiene que innovar a la hora de buscar ideas de inversión para diferenciarse de los demás. Es decir un gestor tiene que ser triple C (constante, coherente y creativo). Tres, hay un activo que siempre a largo plazo ofrece más rentabilidad que el resto de los activos, independientemente del área geográfica donde nos encontremos: ese activo es el universo de small mid caps.
¿Qué esperas de la próxima? Franklin D. Roosevet dijo que lo único a lo que tenemos que temer es al miedo en sí mismo. Y yo lo único que espero es que en los próximos 10 años se pierda el miedo a invertir en pequeñas y medianas compañías. Que se pierda el miedo a invertir en renta variable y en fondos de small caps. Espero que se creen nuevas empresas , que se incremente la industria y la tecnología en nuestro país. Que se amplié el tejido empresarial y así mejore el poder adquisitivo de los españoles. España no está exenta de talento pero necesita empresas donde desarrollarlo. Espero que de 50 small mid caps cotizadas en los índices pasemos a 500 en 10 años. Y que el número de fondos de small caps se multiplique por 10. En definitiva espero que las pequeñas empresas se hagan grandes día a día. Y espero seguir analizando y participando del proceso desde la gestión de un fondo de inversión de small mid caps.
TREA Capital
Nombre: Pere Moratona
Fondo: Mediolanum Europa R.V.
Rentabilidad a 10 años anualizada: 5,77%
¿Con qué te quedas de la última década? Estos 10 años me han aportado una gran experiencia, tanto profesional como personal, de crecimiento continuo. Hemos vivido situaciones muy diferentes, desde mercados al borde del fin del mundo hasta momentos de rentabilidades muy altas. Saber abstraerse de esos llamados grandes ruidos y conservar tus propias ideas -siempre escuchando pero teniendo presente dónde estamos y hacia dónde vamos- es una virtud que sólo te da la experiencia.
¿Qué esperas de la próxima? En los próximos 10 años espero poder seguir creciendo en un sector en continua renovación. La globalización y los diferentes jugadores que intervienen en el mercado -no siempre con los mismos intereses o, como mínimo, no al mismo plazo- hacen que cada día el mundo de la inversión profesional sea más compleja. Justo el reto está ahí, en evolucionar y proporcionar a nuestros clientes lo que esperan de nosotros, siempre con un nivel muy alto de exigencia.
Fuente de datos: Inverco, con datos a finales de enero 2015. * la propia entidad.
