Update del MS Global Brands: visión de mercado y nuevas posiciones a la cartera

Los mercados de acciones globales han experimentado una primera mitad de 2022 muy difícil. El MSCI World Index, con una caída de más del 20% en dólares, tuvo su peor comienzo de año en más de 50 años. “Hasta ahora, la caída ha sido impulsada por una compresión de múltiplos, en lugar de un cambio en las estimaciones de ganancias”, dice Bruno Paulson. Según el gestor de carteras del equipo de renta variable internacional con sede en Londres de Morgan Stanley Investment Management, "esto tiene sentido si consideramos los altísimos múltiplos de principios de año, equivalente a 19,3 veces los beneficios esperados, un 36% superior al promedio de 2003-19, período en el que el múltiplo ni siquiera alcanzó las 17 veces”, explica. “El múltiplo ahora ha caído a 14,6 veces. Esto alivia nuestros temores sobre este riesgo y cambia nuestro enfoque hacia las perspectivas de beneficios”, dice.