El Nordea 1 – Stable Return es uno de los fondos mixtos de referencia en el mercado español. El producto, que cuenta con Sello FundsPeople, con las calificaciones Favorito de los Analistas y Blockbuster, está gestionado por Asbjorn Trolle Hansen, cogestor del fondo junto con Claus Vorm y Kurt Kongsted, a quienes FundsPeople les ha preguntado sobre cuál es su visión de mercado de cara a 2021, su posicionamiento actual y los últimos cambios realizados en la cartera. El objetivo: conocer el posicionamiento del Nordea 1 - Stable Return de cara a 2021.
Sus perspectivas para este año son favorables gracias al desarrollo de las vacunas así como por las políticas monetarias y fiscales.
“La renta variable debería hacerlo relativamente mejor que la renta fija. Los beneficios esperados para 2021 son alentadores, y esta debería beneficiarse del actual apetito por el riesgo y entorno de tipos bajos”, afirman.
Actualmente, se mantienen cautelosos en el mercado de bonos. “Los tipos de los bonos soberanos seguirán anclados a los programas de compra de los bancos centrales y el crédito ha perdido su atractivo debido a una valoraciones muy elevadas y a un riesgo de impago cada vez mayor”, explican.
Dicho esto, los gestores no posicionan la cartera en base a expectativas macroeconómicas. Siguen una filosofía de inversión de equilibrio de riesgos, que permite mantener independencia frente al devenir económico.
Posicionamiento actual
Los gestores se mantienen fieles a su filosofía de inversión y la cartera sigue equilibrando fuentes de retorno agresivas y defensivas.
“La mayoría de nuestra asignación estratégica en renta variable está centrada en las Stable/Low Risk Equities. Las estrategias defensivas con mayor asignación son aquellas que se desarrollaron internamente. Es el caso de la estrategia en divisas, que cuenta con posiciones largas en yenes o dólares, o posiciones cortas en dólares canadienses o australianos”.
A finales de diciembre, la duración modificada de la cartera estaba cerca de los 0,7 años. La exposición neta a renta variable llegó a un 53%.
Últimos cambios en la cartera
El posicionamiento estratégico de la cartera no ha sufrido cambios en los últimos tres meses y continúa equilibrando fuentes de retorno agresivas y defensivas.
“Este posicionamiento suele ser bastante estable en el largo plazo y solo sufre ligeros cambios cuando se produce un deterioro de los fundamentales. O si las correlaciones entre las fuentes de retorno sufren variaciones. A nivel táctico, a corto plazo, nos encontramos sobreponderados en renta variable y nos mantenemos cautos en renta fija”, concluyen los gestores de Nordea AM.
