Analizamos el comportamiento de los fondos de renta variable europea durante julio y agosto. Hay un claro ganador... y un claro perdedor
La falta de acuerdo entre Reino Unido y Europa para el Brexit, la guerra comercial, la desaceleración económica y la crisis financiera en Turquía… son solo algunos de los catalizadores para que las Bolsas europeas dejen atrás un verano para olvidar. En lo que va de año, los grandes índices del Viejo Continente arrastran caídes del entorno del 5%. Sin embargo, en un ejercicio tan complicado, hay fondos que acumulan subidas de doble dígito durante 2018.
¿Su secreto? Pues que quizás habrá sido más mérito del estilo de inversión del fondo que de los propios gestores. Analizamos los retornos de los fondos de renta variable europea disponibles a la venta en España. Y la conclusión es clara: 2018 está siendo el año del growth. E incluso ha sido la clave para cosechar beneficios durante el verano, ya que la tendencia se ha mantenido durante julio y agosto.
| Fondo |
Estilo Morningstar |
Rentailidad YTD (euro) |
Rentailidad 2 meses (euro) |
| Lazard Pan-European Small Cap C Acc EUR |
Small Growth |
22,38 |
-0,16 |
| Comgest Growth Europe Opps EUR I Acc |
Mid Growth |
21,58 |
8,09 |
| Argo Pan European Div Inc X EUR Acc |
Large Blend |
18,02 |
2,34 |
| Berenberg European Micro Cap I |
Small Growth |
14,84 |
2,30 |
| Jupiter European Growth L EUR Acc |
Large Growth |
13,57 |
6,23 |
| Seilern Stryx Europa EUR U R (Founders) |
Large Growth |
13,52 |
2,96 |
| G Fund Avenir Europe NC |
Mid Growth |
12,85 |
4,63 |
| Comgest Growth Europe EUR I Acc |
Large Growth |
12,77 |
5,77 |
| Share Euro Selection |
Large Growth |
11,72 |
5,66 |
| Fidelity FAST Europe A-ACC-EUR |
Large Growth |
11,40 |
1,99 |
Datos de Morningstar Direct a 04/09/2018. Rentabilidades en %
Como se aprecia en la tabla, de los diez fondos de renta variable europea, nueve siguen un estilo (categorizado por Morningstar vía su Style Box) growth. En cuanto al tamaño de los activos (large o mid frente a small caps), hay mayor diversidad en el análisis del año en su conjunto, pero durante el verano predominan entre los más rentables los fondos con sesgo a compañías de mayor capitalización.
La correlación entre estilo de gestión y rentabilidad en el año se aprecia también en la parte baja de la tabla, ya que entre los peores de 2018 predominan los fondos value.
| Fondo |
Estilo Morningstar |
Rentailidad YTD (euro) |
Rentailidad 2 meses (euro) |
| Crediinvest SICAV Eurp Val A EUR |
Mid Value |
-16,73 |
-7,53 |
| Oddo BHF European Banks CR-EUR |
Large Value |
-15,43 |
-3,71 |
| E.I. Sturdza Strat Eurp Smlr Coms EUR |
Small Blend |
-8,29 |
0,05 |
| OYSTER European Selection R EUR |
Mid Blend |
-8,03 |
-0,55 |
| Evli Europe B |
Mid Blend |
-7,95 |
-1,36 |
| Investec GSF European Eq I Acc USD |
Large Value |
-7,93 |
-2,27 |
| Lazard Alpha Europe A |
Large Value |
-7,87 |
-0,93 |
| Quaero Capital Smaller Euro Coms D-EUR |
Small Blend |
-7,75 |
-0,68 |
| Old Mutual European Equity A EUR Acc |
Large Value |
-7,72 |
-2,13 |
| Metropole Avenir Europe A |
Mid Blend |
-7,70 |
-2,28 |
Datos de Morningstar Direct a 04/09/2018. Rentabilidades en %
