… y los valores clave para los fondos de bolsa europea que mejor lo hacen en 2015

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Miles Cave, Flickr, Creative Commons

Un estudio pormenorizado de los valores que componen el top 10 de las carteras de los fondos de renta variable europea con mejor comportamiento en el año revelan un claro sesgo diferencial respecto a la comparativa con sus homólogos americanos: la diferenciación de carteras es mucho mayor. Teniendo en cuenta que la clase de activo más rentable en el año en Europa son las small caps, los gestores de estos fondos han encontrado más oportunidades de generar alfa a través de la exploración de las ineficiencias del mercado europeo (aunque algunos fondos pueden invertir en compañías de otras regiones del mundo).

En la selección de valores, que podrá consultar en la tabla a continuación, predominan las compañías del centro y norte de Europa, contabilizando también a las de Reino Unido y países nórdicos. También se observa diversificación por sectores: abundan los valores del sector farmacéutico, industriales, servicios financieros y otros más cíclicos como cadenas hoteleras o fabricantes de partes de automóviles. Figuran dos compañías españolas en el ranking: Meliá Hotels International y Almirall. No obstante, la compañía favorita – presente en cuatro de las diez carteras analizadas- es Ingenico, líder mundial en medios de pago y seguridad de las transacciones. Le siguen, con presencia en tres carteras, la ingeniera alemana Duerr  y la gestora italiana Anima Holdings. Los otros valores que se repiten – al menos en dos ocasiones- son Teleperformance, Interpump, Zumbotel, OVS, OC Oerlikon y Recordati. 

El cuadro sinóptico mostrado a continuación está realizado a partir de las diez posiciones de mayor tamaño en cartera de los fondos de inversión que hace públicos Morningstar en su web en los perfiles de sendos fondos. El listado de fondos más rentables en el año – en el que aparecen productos de Amundi, Groupama AM, Deutsche AWM, Lazard Fréres Gestion, Henderson, Schroders y BlackRock – se ha obtenido a partir de datos de Morningstar Direct extraídos el 24 de julio, teniéndose en cuenta a aquellos fondos disponibles para su venta en España con un patrimonio superior a 100 millones de euros y mejor rentabilidad (expresada en euros) en lo que va de año.  

MainFirst Top European Ideas Euronext Duerr Carrefour Porsche Kion Voest Alpine Bertrand Aareal Bank Evonik Industries NN Group
Groupama Avenir Euro Sartorius Stedim Biotech Brembo Ingenico * Tele-performance Nemetschek  Duerr Eurofins Scientific Melexis GEA Group
SEB European Eq Small Cap Leonteq  Grenke-leasing  Greencore Grand City Properties Banca Ifis Interpump  AAK AP Arrow Global Duerr PATRIZIA Immobilien
Deutsche Invest I European Small Cap Zumtobel Meliá Hotels International Berkeley Group Holdings  Sartorius AG  Rightmove Ingenico Stabilus Inchcape OVS Ontex
Schroder ISF Eur Smaller Coms ZEAL Network Smurfit Kappa Sorin Xing Tom Tailor Holding Maire Tecnimont Montupet EFG International Grainger Delta Lloyd
Henderson European Smlr Coms OC Oerlikon Nexity Optimal Payments TKH Group OVS Anima Holding Faiveley Transport Van Lanschot Nobia Nexans
Amundi Actions PME * Stroeer Media Ingenico Dialog Semi-conductor Biesse Recordati Anima Holding Trigano IMCD Glanbia
BSF European Opportunities Extn Novo Nordisk Assa Abloy Capgemini Royal Unibrew Hargreaves Actellion Continental AstraZeneca Imperial Tobacco Vodafone
Objectif Small Caps Euro Norbert Dentressangle Zumtobel Cargotec Vossloh  Rosenbauer International St James's Place Draegerwerk GfK Ipsos Interpump
Amundi Small Cap Europe * Recordati Ingenico Taylor Wimpey UDG Healtcare USG People Anima Holding Tele-performance Almirall OC Oerlikon

*Invierte en participaciones de otro fondo de la firma.