Los valores seleccionados por los gestores de renta variable europea son preferentemente del norte de Europa y representan a un amplio abanico de sectores, tanto cíclicos como defensivos.
Un estudio pormenorizado de los valores que componen el top 10 de las carteras de los fondos de renta variable europea con mejor comportamiento en el año revelan un claro sesgo diferencial respecto a la comparativa con sus homólogos americanos: la diferenciación de carteras es mucho mayor. Teniendo en cuenta que la clase de activo más rentable en el año en Europa son las small caps, los gestores de estos fondos han encontrado más oportunidades de generar alfa a través de la exploración de las ineficiencias del mercado europeo (aunque algunos fondos pueden invertir en compañías de otras regiones del mundo).
En la selección de valores, que podrá consultar en la tabla a continuación, predominan las compañías del centro y norte de Europa, contabilizando también a las de Reino Unido y países nórdicos. También se observa diversificación por sectores: abundan los valores del sector farmacéutico, industriales, servicios financieros y otros más cíclicos como cadenas hoteleras o fabricantes de partes de automóviles. Figuran dos compañías españolas en el ranking: Meliá Hotels International y Almirall. No obstante, la compañía favorita - presente en cuatro de las diez carteras analizadas- es Ingenico, líder mundial en medios de pago y seguridad de las transacciones. Le siguen, con presencia en tres carteras, la ingeniera alemana Duerr y la gestora italiana Anima Holdings. Los otros valores que se repiten - al menos en dos ocasiones- son Teleperformance, Interpump, Zumbotel, OVS, OC Oerlikon y Recordati.
El cuadro sinóptico mostrado a continuación está realizado a partir de las diez posiciones de mayor tamaño en cartera de los fondos de inversión que hace públicos Morningstar en su web en los perfiles de sendos fondos. El listado de fondos más rentables en el año - en el que aparecen productos de Amundi, Groupama AM, Deutsche AWM, Lazard Fréres Gestion, Henderson, Schroders y BlackRock - se ha obtenido a partir de datos de Morningstar Direct extraídos el 24 de julio, teniéndose en cuenta a aquellos fondos disponibles para su venta en España con un patrimonio superior a 100 millones de euros y mejor rentabilidad (expresada en euros) en lo que va de año.
| MainFirst Top European Ideas |
Euronext |
Duerr |
Carrefour |
Porsche |
Kion |
Voest Alpine |
Bertrand |
Aareal Bank |
Evonik Industries |
NN Group |
| Groupama Avenir Euro |
Sartorius Stedim Biotech |
Brembo |
Ingenico |
* |
Tele-performance |
Nemetschek |
Duerr |
Eurofins Scientific |
Melexis |
GEA Group |
| SEB European Eq Small Cap |
Leonteq |
Grenke-leasing |
Greencore |
Grand City Properties |
Banca Ifis |
Interpump |
AAK AP |
Arrow Global |
Duerr |
PATRIZIA Immobilien |
| Deutsche Invest I European Small Cap |
Zumtobel |
Meliá Hotels International |
Berkeley Group Holdings |
Sartorius AG |
Rightmove |
Ingenico |
Stabilus |
Inchcape |
OVS |
Ontex |
| Schroder ISF Eur Smaller Coms |
ZEAL Network |
Smurfit Kappa |
Sorin |
Xing |
Tom Tailor Holding |
Maire Tecnimont |
Montupet |
EFG International |
Grainger |
Delta Lloyd |
| Henderson European Smlr Coms |
OC Oerlikon |
Nexity |
Optimal Payments |
TKH Group |
OVS |
Anima Holding |
Faiveley Transport |
Van Lanschot |
Nobia |
Nexans |
| Amundi Actions PME |
* |
Stroeer Media |
Ingenico |
Dialog Semi-conductor |
Biesse |
Recordati |
Anima Holding |
Trigano |
IMCD |
Glanbia |
| BSF European Opportunities Extn |
Novo Nordisk |
Assa Abloy |
Capgemini |
Royal Unibrew |
Hargreaves |
Actellion |
Continental |
AstraZeneca |
Imperial Tobacco |
Vodafone |
| Objectif Small Caps Euro |
Norbert Dentressangle |
Zumtobel |
Cargotec |
Vossloh |
Rosenbauer International |
St James's Place |
Draegerwerk |
GfK |
Ipsos |
Interpump |
| Amundi Small Cap Europe |
* |
Recordati |
Ingenico |
Taylor Wimpey |
UDG Healtcare |
USG People |
Anima Holding |
Tele-performance |
Almirall |
OC Oerlikon |
*Invierte en participaciones de otro fondo de la firma.
