El Congreso de los Diputados ha aprobado la Ley de Creación y Crecimiento Empresas ("Crea y Crece") dirigida a facilitar la creación de empresas, reducir obstáculos regulatorios y que, entre otras cosas, introduce un conjunto de reformas que buscan impulsar y mejorar la inversión colectiva y el capital riesgo en España, modificando la Ley 35/2003 (“LIIC”) y la Ley 22/2014 (“LECR”). Entre ellas está la bajada de la inversión mínima en el capital riesgo a 10.000 euros. Un límite que ya es una realidad después de que la norma se haya publicado este jueves en el Boletín Oficial del Estado (BOE).
Según se recoge en el documento, "se modifica el artículo 75.2 flexibilizando el régimen para inversores no profesionales en entidades de capital riesgo. Como alternativa a la exigencia de 100.000 euros de inversión inicial, se permitirá la comercialización a minoristas siempre que accedan a la inversión a través de la recomendación de una entidad autorizada para la prestación del servicio de asesoramiento, con una inversión mínima inicial de 10.000 euros". Además, según explica Natalia Lopez Condado, responsable del área de Regulación Financiera & Fondos de DLA Piper Spain, será válido para "inversores minoristas asesorados cuyo patrimonio financiero no supere los 500.000 euros y que no represente a su vez más del 10% de dicho patrimonio".
Un cambio esperado
Se trata de una de las modificaciones, según Josefina García Pedroviejo, socia de Servicios Financieros de Pérez-Llorca, "más ampliamente esperadas y que creemos que será acogida con gran interés, no solo por el mercado de capital riesgo sino también por los profesionales de banca privada y el sector financiero en general".
Hace un año, el Ministerio de Economía planteaba esta bajada en el anteproyecto que regularía esta ley. Supone un gran cambio en una industria que está en pleno despegue. Según los datos de Spaincap (antes Ascri), en 2021 el capital privado invirtió un volumen total de 7.572 millones de euros. Su segundo mejor registro histórico, en un total de 933 operaciones, dato récord. De ellas, 773 fueron realizadas por fondos de Venture Capital, que baten récord absoluto tanto en número de inversiones como en volumen invertido con 2.108 millones (más del doble que en 2020).
También se observa en el nacimiento de nuevos vehículos. 2021 cerró con un récord en el registro de nuevos Fondos de Capital Riesgo (FCR), al lanzarse 50 vehículos, según los datos de la CNMV. Se trata de un 51% más que el año anterior. Y muy lejos que los que nacieron en 2015 (16 FCR).
Otras novedades
En materia de entidades de capital riesgo y otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, se crea la figura de los fondos de deuda denominados “entidades de inversión colectiva de tipo cerrado de préstamos” (“EICCP”). Asimismo, se ha introducido la posibilidad de que las entidades de capital riesgo puedan invertir en instrumentos de deuda y se flexibiliza el régimen de diversificación de las inversiones de las ECR con el fin de adaptarlos a los estándares y prácticas internacionales del sector.
Aquí se puede leer el análisis de Natalia López Condado, de DLA Piper, y otro artículo de Josefina García Pedroviejo, de Pérez Llorca, con todos los cambios que se han aprobado en la Ley Crea y Crece.
