L'analisi Generali Investments: spread sul credito ai minimi, ma in linea con i fondamentali

Gli spread sul credito dell'area euro sono prossimi ai minimi di ciclo, a livelli visti l'ultima volta dopo la crisi finanziaria globale. Per stabilire se tali livelli rispecchino il fair value dei titoli, gli analisti di Generali Investments hanno sviluppato un modello regressivo che analizza l'insieme dei diversi rischi sul credito, raccogliendo dati da 11 diversi cicli di business e otto diverse misure di incertezza. I risultati sono univoci: attualmente, gli spread sul credito sono a livelli storicamente bassi, ma sono sostanzialmente allineati con i fondamentali economici. La corrispondenza è maggiore quando si esaminano gli spread per gli emittenti finanziari e non-finanziari investment grade, mentre gli spread degli emittenti high yield appaiono leggermente inferiori.