Anima SGR: il 2020 in tre punti

Il 2019 ha visto il più significativo allentamento monetario dai tem­pi della grande crisi finanziaria del 2008, dopo il fallimento di Lehman Brothers: il 65% delle Banche centrali su scala globale ha annun­ciato misure espansive. Recentemente sia la Federal Re­serve americana che la Banca centrale europea hanno adottato un orientamento più attendista, ma sono co­munque ben lontane dal rimuovere gli stimoli in un con­testo di assenza di pressioni sui prezzi e revisione della cornice istituzionale di politica monetaria (inflation tar­geting negli USA). Del resto, occorre tempo per valutare l’impatto degli stimoli, ma la sensazione diffusa è che i margini di manovra in Europa siano molto limitati, per ragioni politiche ed economiche. In attesa di raccogliere i frutti delle iniezioni di liquidità, si auspi­ca che avvenga il passaggio di testimone invocato in modo chiaro dall’ex presidente della BCE, Mario Dra­ghi.