Il nuovo anno è iniziato con un ottimismo diffuso nei confronti di tutte le asset class. La distribuzione del vaccino contro il coronavirus sta aumentando la fiducia verso una ripresa economica generalizzata. Sebbene l’Europa rimane un po’ indietro rispetto all’America, ci si aspetta ancora un supporto deciso da parte dei governi e delle Banche centrali.
Nel frattempo il 2021 comincia con accordi molto significativi a livello globale: l’African Continental Free Trade Area, grazie al quale l’Africa diventa l’area di libero scambio più grande del pianeta, e un accordo bilaterale per gli investimenti che garantisce agli europei l’accesso, come mai fino ad oggi, a diversi settori in Cina.
Obbligazionario
Secondo Banca Patrimoni Sella &C. i tassi americani mostrano un deciso rialzo nella prima settimana dell’anno soprattutto per le scadenze maggiore sopra i dieci anni. “Alla base del movimento la politica ma non solo”, spiegano. “Da un lato abbiamo la conquista definitiva del senato che permetterà ai democratici del presidente eletto Biden di realizzare un’espansione fiscale più consistente. Dall’altro le minute della FED che, non trascurando preoccupazioni per lo stato dell’economia, hanno evidenziato segnali di recupero superiori alle attese, e hanno dato risalto ai vaccini come svolta tale da evocare la possibilità di riduzione degli acquisiti in caso di ripresa economica inaspettatamente solida”.
Sulle curve governative dei mercati periferici europei i rendimenti decennali greci toccano nuovi minimi, i portoghesi tornano negativi, e in Italia si assiste a un nuovo calo degli spread a un nuovo minimo dal 2016.
Infine sul mercato petrolifero viene finalmente sventato l’aumento della produzione in febbraio con un accordo dell’OPEC+ che prevede una riduzione unilaterale della produzione dell’Arabia Saudita per cercare di ridurre l’elevato livello di scorte ancora sul mercato.
Azionario e materie prime
“Sul lato azionario, negli Stati Uniti, le borse rimangono indifferenti all’assalto dei sostenitori di Donald Trump al Congresso, e guardano alle stime di consensus degli analisti in Europa e America sulla crescita media degli utili e dei ricavi per il 2021”, spiegano da Banca Patrimoni Sella &C. La parola d’ordine rimane sempre selettività: l’analisi e lo studio delle società è il punto di partenza per la sostenibilità nei rendimenti futuri.
