Baraton (HSBC AM): "Mercati più vulnerabili, non siamo più in un ambiente Goldilocks"

Un panorama in evoluzione in cui la narrazione favorevole che ha sostenuto il rally dei mercati sino a ora lascia spazio a una maggiore incertezza. Ma le opportunità non mancano, in particolare nel reddito fisso e nei mercati emergenti. Questo è lo scenario descritto dal Global Chief Investment Officer di HSBC AM Xavier Baraton che intervistato da FundsPeople avverte: “Non siamo più in un ambiente Goldilocks”, mettendo in chiaro che l’atterraggio dalla stretta sui tassi senza precedenti delle banche centrali potrebbe essere complicato. A riprova di tale ipotesi, l’esperto cita i dati deludenti dell’IPC negli Stati Uniti nel primo trimestre. Inoltre, per la resilienza dell’economia e la solidità del mercato del lavoro negli Usa, i tagli dei tassi tanto attesi dai mercati potrebbero essere posticipati. E mentre la Fed naviga a vista in attesa di maggiori dati, un errore di valutazione sulle prossime mosse dell’istituto centrale è uno dei rischi principali per gli investitori. “Di fatto negli Stati Uniti ci potremmo trovare in un ambiente con un'inflazione più sostenuta e una crescita inferiore al potenziale. Esattamente l'opposto di uno scenario Goldilocks”, afferma il CIO. “Non trovandosi più nella condizione di tagliare i tassi, la Fed potrebbe decidere di aspettare fino a quando non avrà prove evidenti che l'inflazione sta tornando verso il target”, aggiunge.