La ripresa dell’inflazione favorirà i titoli value

I mercati finanziari nel 2016 sono stati dominati da interventi sistemici, come l’azione delle banche centrali, eventi politici e fenomeni sociali. Gli shocks verificatesi nel 2016 hanno alimentato un clima di incertezza politica globale e in presenza di potenziali elementi destabilizzanti, il mercato ha sempre anticipato le correzioni per poi rimbalzare una volta rimossa l’incertezza. Nel 2017, le elezioni politiche in Francia, Germania e Olanda, così come le riforme politiche e fiscali di Donald Trump e gli effetti della Brexit, potranno rivelarsi situazioni potenzialmente destabilizzanti. A questo proposito, possiamo individuare 3 categorie di rischio: rischio sistemico, rischio congiunturale e rischio fondamentale. Il rischio sistemico è principalemente riconducibile agli eventi politici in programma in Europa e alle divergenze di politica monetaria, che contribuiranno ad aumentare la volatilità sui mercati. Il deterioramento dell’economia cinese e le prospettive meno forti del previsto per l’economia americana sono i due principali rischi congiunturali, mentre Il rischio fondamentale è relativo allo scostamento tra fondamentali reali delle aziende e quelli espressi dai titoli.