La ripresa si è compiuta, ma l’incertezza rimane. Dal crollo dei mercati dello scorso marzo gli spread del mercato del credito sono tornati ai livelli pre-crisi. Eppure alcuni fattori invitano alla cautela: la dipendenza dalle politiche espansive delle Banche centrali, lo spettro del ritorno dell’inflazione e di un nuovo taper tantrum, gli alti livelli di leva finanziaria. Un contesto che per M&G si riflette in un’attenzione per la selezione dei singoli titoli che, secondo la casa di gestione, sarà il fattore chiave per individuare le fonti di rendimento nei mercati obbligazionari europei del credito nel 2021.
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