Negli ultimi tre mesi, i rendimenti delle obbligazioni globali hanno continuato a muoversi nei range storici, al di sotto dei picchi di fine primo trimestre. Un’inflazione inferiore alle attese ha supportato il mercato obbligazionario nonostante segnali che la Federal Reserve si conferma impegnata nella propria politica di normalizzazione dei tassi e sulle aspettative di un annuncio da parte della BCE dell’avvio del suo programma di tapering nel 2018. Tuttavia, in questo contesto, i Treasury americani, strettamente dipendenti dalle attese sui tassi della Fed, e in considerazione anche dell’attuale quadro macroeconomico caratterizzato da uno scenario di crescita piuttosto importante, non appaiono particolarmente favoriti.
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