Il grande guru del value investing sostiene che le sue partecipazioni in cinque società giapponesi sono convinzioni, al pari di posizioni storiche come Coca-Cola o American Express.
Una scommessa che si intende mantenere in portafoglio a tempo indeterminato. È così che Warren Buffett ha descritto nella sua lettera annuale agli investitori la scelta di detenere Occidental Petroleum e cinque società giapponesi. Due posizioni in cui ha aumentato la sua partecipazione nel 2023 e che il grande punto di riferimento dell'investimento value ha equiparato alle sue due storiche in Coca-Cola e American Express. Per colui che ha coniato la frase "Mai scommettere contro gli Stati Uniti", il rafforzamento della convinzione di Buffett sul mercato giapponese è una dichiarazione di intenti.
Nella sua ultima lettera annuale agli investitori, Warren Buffett ha difeso la sua tesi a lungo termine per le cinque società giapponesi in portafoglio, Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui e Sumitomo, di cui possiede il 9% ciascuna. La passione di Buffett per il Giappone sta già dando i suoi frutti: l'anno scorso, anche se lo yen si è deprezzato, le sue partecipazioni in questi cinque nomi sono aumentate del 61% in termini di dollari.
Inoltre, si è trattato di una posizione costruita senza tenere conto dell'andamento dello yen/dollaro. Berkshire ha finanziato la maggior parte della sua posizione giapponese con l'emissione di 1,3 mila miliardi di yen in obbligazioni. "Credo che Berkshire abbia più debito in yen in circolazione di qualsiasi altra società statunitense", riconosce Buffett nella sua lettera.
Nel 2019 la holding del grande guru del value investing ha guardato per la prima volta al mercato giapponese. Dopo essersi impegnata a non superare la quota del 9,9%, nel 2023 Berkshire Hathaway ha aumentato la sua posizione nelle cinque società dopo che Buffett e Greg Abel, suo successore designato, si sono recati a Tokyo per parlare con i loro manager.
Lettera annuale di Warren Buffett
Tutte e cinque le società seguono politiche favorevoli agli azionisti di gran lunga superiori a quelle comunemente praticate negli Stati Uniti", afferma Buffett, "e i dirigenti di tutte e cinque le società sono stati molto meno aggressivi con i propri compensi rispetto a quanto avviene di solito negli Stati Uniti".
Inoltre, il manager elogia la cultura aziendale delle sue società giapponesi. "Si noti anche che ognuna delle cinque società destina solo un terzo degli utili ai dividendi. Le ingenti somme che tutte e cinque trattengono vengono utilizzate sia per costruire le loro numerose attività sia, in misura minore, per riacquistare azioni. Come Berkshire, tutte e cinque le società sono riluttanti a emettere azioni", osserva.
