Alternativos con Sello FundsPeople 2021 por la calificación de Consistente, una hazaña posible para tres fondos españoles

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En España hay 597 productos disponibles a la venta con Sello FundsPeople 2021 por la calificación de Consistentes, de los cuales 29 son producto de gestoras nacionales y sólo tres pertenecen a la categoría de alternativos.  A nivel general, de los casi 600 fondos consistentes hay 44 alternativos, algo más del 7%.

Se trata del Dunas Valor Prudente, Renta 4 Valor Relativo y Attitude Opportunities. Los dos primeros consiguen revalidar el reconocimiento por su consistencia y solo el primero cuenta con el doble Sello FundsPeople ya que también cuenta con la calificación de Blockbuster.

A continuación, los gestores de los fondos explican a FundsPeople el secreto para ser un fondo consistente, que futuro esperan para la categoría de los alternativos en España y describen las líneas básicas del producto.

Attitude Opportunities

Julio López, gestor del fondo

Explica el fondo en pocas palabras

El fondo tiene como objetivo la preservación de capital, y tiene un enfoque táctico a corto plazo. Básicamente el 90% de la operativa la realizamos con derivados sobre índices bursátiles (Europa, EE.UU. y Japón), divisas y futuros de gobiernos. El porcentaje direccional de mercados no supera el 30% del fondo, y el resto suele ser operaciones de valor relativo entre índices de países e índices sectoriales.

¿Qué futuro espera a los fondos alternativos en España? ¿Por qué pocos productos calan en los inversores?

El principal hándicap que tienen los fondos alternativos es que son difíciles de explicar para muchos inversores y para muchos banqueros. Son fondos un poco más complejos, y el tener movimientos distintos a los que mucha tiene en la cabeza (si sube la bolsa gano, si baja pierdo) tienen cierta asimetría a la hora de explicar sus rentabilidades. Digamos que los inversores institucionales finales entienden mejor el producto y sabe que se puede esperar de ellos en cuanto a descorrelación y disminución de volatilidad en una cartera global.

El secreto para mantener la consistencia en resultados en un fondo alternativo

La consistencia está complicada de obtener: tipos negativos para remunerar la liquidez, perversión de los bancos centrales que lleva a aberraciones en la valoración de muchos activos y los cambios técnicos que han llegado al mercado ( preponderancia de la gestión pasiva sobre la activa, nuevos jugadores minoristas, globalización e inmediatez de la información) son circunstancias que hace que nuestra operativa tenga que adaptarse continuamente y cambiar los parámetros de decisión. El no tener que estar siempre en mercado y no tener como benchmark.

Dunas Valor Prudente

Explica el fondo en pocas palabras

Fondo de retorno absoluto multiactivo y multiestrategia con objetivo de rentabilidad de Euríbor más 45 puntos básicos y volatilidad objetivo del 1%, con un foco irrenunciable en la preservación de capital.

¿Qué futuro espera a los fondos alternativos en España? ¿Por qué pocos productos calan en los inversores?

Dada la situación de los tipos de interés, los clientes conservadores buscan alternativas de inversión que, en su horizonte temporal, ofrezcan una rentabilidad positiva con un riesgo aceptable en la mayoría de las circunstancias de mercado.

El secreto para mantener la consistencia en resultados en un fondo alternativo

En nuestro caso, la capacidad de invertir en todo tipo de activos en los que tenemos un profundo conocimiento, especialmente en algunos nichos de mercado donde los grandes fondos y los ETF no pueden llegar. Al mismo tiempo, mantenemos un robusto control del riesgo de mercado y fundamental de las inversiones, dando siempre prioridad a la preservación de capital de nuestros inversores.

Renta 4 Valor Relativo

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José Ignacio Victoriano, gestor del fondo

El objetivo del fondo es obtener una rentabilidad absoluta en cualquier entorno de mercado, sujeto a una volatilidad máxima del 6% anual. Se invierte 0%-100% de la exposición total en renta variable de alta capitalización bursátil, de emisores/mercados OCDE, o en renta fija publica/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). No hay predeterminación por tipo de activos, emisores (públicos/privados), divisas o sectores, ni en cuanto a emisores/mercados de renta fija, duración media de la cartera de renta fija o calidad crediticia (por lo que el 100% de la exposición total podrá ser renta fija de baja calidad).

¿Qué futuro espera a los fondos alternativos en España? ¿Por qué pocos calan en los inversores?

Claramente la complejidad en las opciones de inversión de muchos fondos de esta categoría hacen a los inversores más reacios a la hora de invertir. Dentro de esta complejidad, en el caso de Renta 4 Valor Relativo contamos con varios puntos a nuestro favor, por un lado contamos con más de 11 años de historia y con unos resultados muy consistentes año tras año. Por otro lado, la limitación en cuanto a nuestro ámbito de inversión, donde solo invertimos en activos de renta fija hace que los clientes lleguen a entender mucho mejor el producto.

El secreto para mantener la consistencia en resultados en un fondo alternativo

La flexibilidad con la que cuenta el fondo, dentro de su ámbito de inversión, los activos de renta fija nos permite que incluso en un entorno de tipos más bajos podamos implementar estrategia buscando un plus de rentabilidad sobre los fondos tradicionales de renta fija. De hecho, llevamos ya varios años en este entorno y hemos logrado a través del análisis macroeconómico, coberturas, posicionamiento en curvas, subordinación, etc… mantener una rentabilidad consistente año tras año.