Movimientos corporativos en la industria de ETF. Amundi negocia la compra de Lyxor por 825 millones de euros. Según ha anunciado la gestora francesa, ha entrado en negociaciones exclusivas con Société Générale. Lyxor es un jugador clave en el sector de ETF y alternativos, con 124.000 millones de euros en activos totales. La operación consolidaría a Amundi como segundo jugador en el terreno de los ETF en Europa, según datos de Refinitiv, por detrás de BlackRock.
Fundada en 1998, Lyxor es una de las pioneras en ETF en Europa. Actualmente cuenta con 77.000 millones de euros en ETF. Es el tercer actor más grande del mercado europeo, con una cuota del 7,4% del pastel. A eso se suman otros 47.000 millones en gestión activa que provienen principalmente de su plataforma de alternativos. Por ello Amundi pagará 825 millones de euros o 755 millones excluyendo exceso de capital.
Con el cierre de la compra de Lyxor, Amundi se convertirá en el segundo jugador en el mercado de ETF en Europa, por detrás de iShares (BlackRock). Tendrá un patrimonio combinado de 142.000 millones de euros, una cuota de mercado del 14% en Europa y un perfil diversificado en términos de base de clientes y geografía. Según el comunicado, la entidad se beneficiaría de fuertes palancas para acelerar su desarrollo en el segmento de ETF de rápido crecimiento. A su vez, complementa su oferta en gestión activa, en particular en activos alternativos líquidos, así como en soluciones de asesoría.
Potencial de sinergias en la compra de Lyxor
Amundi estima un alto potencial de sinergias:
– Un valor empresarial que representa un múltiplo de PER con estimaciones de 2021 de 10 veces. Esto incluye solo las sinergias de costes de ejecución
– Un aumento del 7% aproximado del BPA estimado para 2021 de Amundi. Incluyendo solo las sinergias de costos de tasa de ejecución
– Un retorno de la inversión mayor del 10% en el año tres después de la finalización, incluidas solo las sinergias de costos de tasa de ejecución
Esta adquisición está en línea con la estrategia del grupo Crédit Agricole, que tiene como objetivo reforzar su posición en los negocios de captación de activos.
Se espera que la transacción se complete en febrero de 2022 a más tardar. Se daría después de consultar a los comités de empresa, y sujeto a recibir las aprobaciones regulatorias y antimonopolio requeridas.
