Análisis 2019 rentabilidad-riesgo en los fondos de renta fija europea flexible y diversificada con Sello Funds People
El año ha sido bueno para la renta fija europea, tanto en términos de rentabilidad como en términos de apetito de los inversores. En este análisis tendremos en cuenta los fondos con Sello Funds People en 2019 dentro de dos mercados específicos, renta fija diversificada y renta fija flexible. Dichas categorías han logrado, de media, una rentabilidad desde enero hasta cierre de octubre del 5,3% y del 4,9%, respectivamente.
| Fondo | Sello Funds People 2019 | Categoría Morningstar | Rent. 2019 | Rent. 1 año | Rent. 3 años | Rent. 5 años |
| BlackRock Global Funds Euro Bond Fund | C | RF Diversificada | 7,53 | 7,95 | 2,38 | 2,79 |
| BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund | C | RF Diversificada | 10,52 | 10,99 | 4,47 | 4,85 |
| Capital Group Euro Bond Fund (LUX) | C | RF Diversificada | 9,04 | 10,11 | 3,53 | 3,94 |
| Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund | C | RF Diversificada | 9,5 | 9,19 | 2,97 | 3,86 |
| BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond | C | RF Diversificada | 6,21 | 6,49 | 1,96 | 2,5 |
| PIMCO GIS Euro Bond Fund | C | RF Diversificada | 7,65 | 8,14 | 3,35 | 3,45 |
| Media Categoría RF Diversificada | RF Diversificada | 5,26 | 5,29 | 1,18 | 1,52 | |
| EdR Fund Bond Allocation | B | RF Flexible | 2,18 | 1,21 | 0,85 | 2,43 |
| Evli Nordic Corporate Bond Fund | BC | RF Flexible | 3,26 | 2,27 | 2,51 | 2,22 |
| Nordea 1 European Cross Credit Fund | C | RF Flexible | 8,75 | 6,58 | 3,41 | 3,53 |
| Media Categoría RF Flexible | RF Flexible | 4,88 | 3,85 | 1,29 | 1,41 |
La comparación de resultados es a título ilustrativo en tanto que las estrategias de los fondos no son homogéneas.
Como medidas de riesgo convencionales podríamos emplear la volatilidad y máxima caída de los fondos, ambas ratios a tres años:
| Fondo | Desv. Estándar 3 años | Máx. Caída 3 años | Fecha inicio Máx. Caída 3 años |
| BlackRock Global Funds Euro Bond Fund | 2,79 | -2,03 | 1/11/16 |
| BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund | 3,33 | -2,25 | 1/5/18 |
| Capital Group Euro Bond Fund (LUX) | 3,12 | -1,65 | 1/11/16 |
| Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund | 2,95 | -2,63 | 1/12/17 |
| BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond | 2,49 | -2,2 | 1/11/16 |
| PIMCO GIS Euro Bond Fund | 2,88 | -1,52 | 1/11/16 |
| Media Categoría RF Diversificada | 1,89 | -2,15 | 1/12/17 |
| EdR Fund Bond Allocation | 2,63 | -3,41 | 1/2/18 |
| Evli Nordic Corporate Bond Fund | 0,99 | -1,19 | 1/9/18 |
| Nordea 1 European Cross Credit Fund | 3,09 | -3,07 | 1/12/17 |
| Media Categoría RF Flexible | 1,86 | -3,35 | 1/11/17 |
Otras variables para analizar el riesgo de los fondos son el rating medio de los activos en cartera:
| Fondo | Crédito medio cartera | Fecha |
| BlackRock Global Funds Euro Bond Fund | A | 30/6/19 |
| BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund | BBB | 30/9/19 |
| Capital Group Euro Bond Fund (LUX) | BBB | 31/10/19 |
| Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund | BBB | 31/10/19 |
| BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond | ||
| PIMCO GIS Euro Bond Fund | A | 30/6/19 |
| Media Categoría RF Diversificada | BBB | 30/9/19 |
| EdR Fund Bond Allocation | BB | 30/4/19 |
| Evli Nordic Corporate Bond Fund | ||
| Nordea 1 European Cross Credit Fund | BB | 30/9/19 |
| Media Categoría RF Flexible | BB | 30/9/19 |
Además, podríamos tener en cuenta el peso en cartera por países:
| Fondo | Europa desarrollada | Europa emergente | Reino Unido | Francia | Alemania | Italia | España |
| BlackRock Global Funds Euro Bond Fund | 93,53 | 2,24 | 7,62 | 14,89 | 31,77 | 13,86 | 11,32 |
| BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund | 76,14 | 1,39 | 0,35 | 20,58 | 10,3 | 15,62 | 12,38 |
| Capital Group Euro Bond Fund (LUX) | 77,85 | 2,27 | 2,71 | 19,33 | 11,96 | 22,87 | 8,94 |
| Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund | 50,96 | 0,03 | 5,92 | 11,31 | -3,42 | 11,48 | 9,27 |
| BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond | 82,19 | 0 | 0,7 | 23,1 | 9,32 | 9,86 | 14,61 |
| PIMCO GIS Euro Bond Fund | 92,81 | 0,43 | 8,41 | 8,01 | 36,97 | 6,89 | 13,27 |
| Media Categoría RF Diversificada | 81,07 | 1,18 | 4,3 | 16,73 | 16,62 | 12,46 | 10,26 |
| EdR Fund Bond Allocation | 39,72 | 9,37 | 1,97 | 8,46 | 4,84 | 3,26 | 3,81 |
| Evli Nordic Corporate Bond Fund | 96,28 | - | - | - | - | - | - |
| Nordea 1 European Cross Credit Fund | 53,5 | 0 | 22,62 | 16,22 | 9,2 | 1,83 | 4,94 |
| Media Categoría RF Flexible | 46,07 | 3,67 | 6,1 | 11,16 | -7,87 | 17,44 | 3,95 |
y por segmentos de mercados de renta fija, según los últimos datos de Morningstar.
| Fondo | Gobiernos | Crédito | Titulizaciones | Liquidez | Derivados |
| BlackRock Global Funds Euro Bond Fund | |||||
| BlueBay IG Euro Aggregate Bond Fund | 76,57 | 19,94 | 0,3 | 3,17 | 0,01 |
| Capital Group Euro Bond Fund (LUX) | 68,55 | 23,06 | 0,63 | 7,75 | 0 |
| Invesco Funds Invesco Euro Bond Fund | 34,04 | 53,12 | 0,71 | 12,72 | -0,75 |
| BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond | 50,69 | 31,03 | 9,88 | 8,69 | -0,01 |
| PIMCO GIS Euro Bond Fund | 72,89 | 26,08 | 39,95 | -41,01 | -0,56 |
| Media Categoría RF Diversificada | 61,87 | 30,57 | 9,11 | 6,58 | -13,18 |
| EdR Fund Bond Allocation | 51,68 | 30,22 | 0 | 19,16 | -1,4 |
| Evli Nordic Corporate Bond Fund | 6,4 | 90,74 | 0 | -359,09 | 361,96 |
| Nordea 1 European Cross Credit Fund | 1,89 | 94,74 | 1,87 | 1,91 | -0,41 |
| Media Categoría RF Flexible | 16,4 | 55,78 | 2,72 | 22,31 | 3,66 |
Nota: los criterios de selección aplicados son los fondos de renta fijaflexible euro y renta diversificada eurocon Sello Funds People en España e Italia que cuentan con mayor patrimonio y flujos netos positivos a cinco años. Fuente: Morningstar Direct. Datos de rentabilidad, volatilidad y máxima caída a 30 de septiembre de 2019 en divisa euro. Datos de composición de cartera según disponibilidad y en términos netos.
