Análisis 2021 rentabilidad-riesgo en fondos de renta fija emergente

Karim Manjra, Unsplash

La montaña rusa que 2020 supuso para los mercados, no ha sido ajena para la renta fija de mercados emergentes. Si bien en el primer trimestre fueron los fondos de deuda emergente global más castigados que aquellos que invertían únicamente en deuda asiática, todos ellos consiguieron salvar los muebles el pasado ejercicio. 

Tal como vemos en el artículo de flujos, el apetito por la categoría se mantiene ante la escasa rentabilidad de la renta fija en los mercados desarrollados. Necesidad de diversificación, de obtención de alfa… pero con un ojo puesto en la selección de emisores.

La categoría de renta fija emergente de Morningstar engloba fondos que invierten en dicho activo pero en sectores, regiones o bajo estilos muy diversos. Los fondos analizados tienen en común que cuentan con el Sello FundsPeople en 2021, si bien atienden a estrategias muy diversas. El afán de nuestro análisis no es comparativo sino para tener un marco de referencia de distintas estrategias que invierten en el mercado de deuda emergente y los resultados obtenidos por cada producto.

Datos de rentabilidad

FondoSello FundsPeople 2021Rentabilidad 2021Rentabilidad 1 añoRentabilidad anualizada 3 años
Barings Emerging Markets Sovereign Debt FundC-4,222,838,26
Candriam Sustainable Bond Emerging MarketsC-3,991,24,02
Finisterre Unconstrained Emerging Markets Fixed Income BC-0,916,696,01
M&G (Lux) Emerging Markets Bond FundBC-2,33,593,9
Neuberger Berman Emerging Market DebtB-3,121,784,02
PIMCO GIS Emerging Markets Bond FundBC-3,52,365,04
Fuente: FundsPeople y Morningstar Direct con datos a cierre de febrero. Rentabilidad en dólares.

Datos de riesgo

FondoSello FundsPeople 2021Desv Estándar 3 añosRatio de Sharpe 3 añosMáx Caída 3 añosFecha inicio Máx CaídaFecha recuperación Máx Caída
Barings Emerging Markets Sovereign Debt FundC11,360,63-13,951/2/2031/7/20
Candriam Sustainable Bond Emerging MarketsC9,380,32-11,021/2/2031/7/20
Finisterre Unconstrained Emerging Markets Fixed Income BC7,860,6-10,061/2/2031/7/20
M&G (Lux) Emerging Markets Bond FundBC11,710,27-15,791/2/2030/11/20
Neuberger Berman Emerging Market DebtB12,240,27-15,91/2/2030/11/20
PIMCO GIS Emerging Markets Bond FundBC11,070,37-14,271/2/2031/7/20
Fuente: FundsPeople y Morningstar. Datos en divisa base dólar.

DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA

Las principales posiciones a nivel geográfico de cada cartera:

FondoAfrica/Middle EastEuropa EmergenteAsiaLatam
Barings Emerging Markets Sovereign Debt Fund12,5635,9210,1631,32
Candriam Sustainable Bond Emerging Markets15,9117,9414,3646,92
Finisterre Unconstrained Emerging Markets Fixed Income 17,8517,7816,9521,98
M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund26,2514,5225,0630,91
Neuberger Berman Emerging Market Debt27,3219,421,9527,48
PIMCO GIS Emerging Markets Bond Fund27,8114,6618,2930,09
Fuente: Morningstar Direct. Datos extraídos con fecha 17 de marzo.

Con una exposición mayoritariamente hacia gobiernos:

FondoGobiernosCréditoLiquidezDerivados
Barings Emerging Markets Sovereign Debt Fund76,0917,463,742,67
Candriam Sustainable Bond Emerging Markets88,926,564,59-0,07
Finisterre Unconstrained Emerging Markets Fixed Income 59,5130,479,910,12
M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund76,7522,9-0,3-0,08
Neuberger Berman Emerging Market Debt72,0921,76,040,08
PIMCO GIS Emerging Markets Bond Fund76,8324,11-7,414,27
Fuente: Morningstar Direct. Datos extraídos con fecha 17 de marzo.

Criterios de selección de los fondos: que tuvieran Sello FundsPeople en España e Italia, y con mayores flujos de entrada a cierre de 2020.