El presidente de Inverco se muestra muy negativo en lo que respecta a la futura comercialización de fondos de inversión en España si, finalmente, la aprobación del borrador de transposición de MiFID II no incluye el cuarto supuesto que la Asociación reclama para permitir las retrocesiones o incentivos. Aprovechó el marco del IX Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva, organizado por Deloitte, Inverco y APD, para justificar su postura y meter presión antes de la tramitación parlamentaria del texto.
“Sin cuarto supuesto, las redes bancarias tenderían a vender otros productos diferentes de fondos. Y, si vendieran fondos, las vías que se abren son inviables en los dos casos: comercializar directamente fondos de terceros y asesoramiento no independiente”, explica Ángel Martínez-Aldama. Las razones de esta inviabilidad residen en aspectos como la obligación del conocimiento del cliente, el establecimiento del público objetivo del producto o una inversión media en fondos baja que no sustenta por sí sola el coste del servicio, entre otros, enumera el presidente de Inverco.
Un aspecto del borrador de MiFID II con el que, sin embargo, la Asociación sí coincide es con las cuentas ómnibus, “algo que desde Inverco defendemos hace años”.
El máximo responsable de la Asociación también lanzó un mensaje al Gobierno a través del foro en referencia a su intención de bajar las comisiones máximas aplicadas a los planes de pensiones para incentivar su venta como complemento privado a la pensión pública. “En 2014 ya se produjo una reducción de comisiones y no se ha logrado el efecto deseado, más entradas de flujos respecto a años anteriores, y eso con un escenario de mejora económica”, puntualiza Martínez-Aldama, quien asegura que “ahora tampoco tiene porqué lograrlo”.
Además, también advirtió sobre un riesgo infravalorado de dar liquidez a estos vehículos a partir de 2025 para aportaciones de, al menos, diez años. “Podría producirse un doble efecto: reembolsos masivos y la consecuente pérdida patrimonial de los planes de pensiones individuales si, en ese momento, no hubiera un escenario económico favorable y los inversores necesitaran ese dinero y, en línea, cambios en las políticas de inversión de los planes -no siempre favorables para el inversor- si las entidades anticipan el anterior efecto”, señala.
En la presentación del acto también estuvo presente Ángel Benito, consejero de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), quien cifró la situación actual de las sicav, en entredicho por su posible cambio legal al estar incluidas modificaciones de uno u otro tipo en todos los programas electorales de los partidos políticos. En el último año, se han dado de baja más de 300 sicav, algo más del 10% sobre el total de sicav, “debido a la incertidumbre sobre el vehículo” entre los clientes de banca privada.
