Joan Bonet, director de estrategia de mercados de Banca March, dibuja un panorama global para 2025 marcado por un crecimiento global del 3,2%, sostenido por la resiliencia del empleo y de consumo privado.
La economía global se encuentra en un punto de plena transición hacia un nuevo equilibrio, definido por un crecimiento estimado del 3,2% y la moderación de la inflación que marcarán el rumbo de este 2025. La clave del año será la capacidad de los mercados para mantener un aterrizaje suave, apoyados por la resiliencia del empleo y un consumo sólido, pese a los desafíos estructurales y geopolíticos, especialmente en Europa. Joan Bonet, director de estrategia de mercados de Banca March, destacó durante el encuentro con los medios este lunes que "este año 2025 va de mirar al pasado para extraer información de cara al futuro". Con un déficit público en el 7% del PIB y una inflación del 3%, Trump tendrá un margen de maniobra limitado. En el ámbito comercial, Bonet subrayó que, aunque es probable un endurecimiento arancelario, este será más selectivo y estratégico, lo que mitiga los riesgos de una guerra comercial a gran escala.
Sin embargo, las previsiones de Banca March consolidan a EE.UU. como motor del crecimiento global, por el dinamismo del mercado laboral y la mejora de los beneficios empresariales, aunque con un ritmo ligeramente menor que en 2024 (2,6%). Además, Bonet destaca el sector tecnológico como clave en el crecimiento de los mercados estadounidenses. En este sentido, la inteligencia artificial, ciberseguridad y otras tecnologías emergentes, dice el experto, impulsarán el desarrollo del sector, por su capacidad para generar beneficios sostenidos y liderar la transformación digital global.
Rentabilidad en renta fija y sectores estratégicos clave: tecnología, salud y defensa
Banca March destaca que la renta fija será una fuente clave de rentabilidad real en 2025. La normalización de la curva de tipos y el retorno de una prima por plazo positiva ofrecen oportunidades, "especialmente en crédito en grado de inversión, con preferencia por activos europeos debido a su mejor combinación de rentabilidad y riesgo", indicó Bonet en el encuentro con los medios. En high yield se mantienen neutrales.
En renta variable, las bolsas estadounidenses son las grandes favoritas para la firma, gracias a la fortaleza de sus empresas tecnológicas y un crecimiento más equilibrado en sus sectores. Las pequeñas y medianas empresas, especialmente las small caps estadounidenses, presentan para Banca March un potencial significativo de revalorización.
Por sectores, la entidad destaca tres sectores ganadores en su cartera: tecnología, salud y defensa. En el sector salud, las empresas americanas y europeas presentan perspectivas sólidas, según destaca el experto, con un crecimiento estimado del 22% en beneficios, especialmente en áreas como la biotecnología y tratamientos innovadores. Finalmente en defensa, el aumento en el gasto militar, liderado por potencias occidentales, será un catalizador clave para el sector.
Aunque Europa no iguala el dinamismo de EE.UU., Bonet resalta oportunidades en sectores específicos como tecnología, salud y banca, donde "las oportunidades de los bancos europeos son mejores que las de los americanos", según Bonet. En España, el experto destacó el fuerte peso del turismo y los servicios. El IBEX 35, aunque con menor exposición tecnológica, "podría sacar ventaja de su peso en el sector financiero, que muestra buenas perspectivas en el contexto actual", expuso Bonet.
Europa surca una recuperación con desafíos estructurales
En Europa, el crecimiento previsto por Banca March es del 1,2%, con una recuperación desigual entre países pero mejorando poco a poco. "Partimos de puntos muy bajos y creemos que la economía europea irá ganando tracción a medida que avance el año", explicó Bonet. En este asunto tiene mucho que ver Alemania, motor económico de la región, que deberá implementar reformas estructurales para abandonar su rol de "enfermo de Europa". Por el contrario, Bonet destacó que las economías más orientadas al turismo, como España, se beneficiarán de condiciones más favorables.
Además, el experto comentó que el Banco Central Europeo tendrá un papel protagonista, pues seguirá recortando tipos, con un ajuste de hasta 100 puntos básicos a lo largo del año. Este ajuste, según informa Bonet, acelerará la reactivación del crédito y apoyará la actividad económica de la región, proporcionando un alivio necesario para una Europa que todavía lidia con las consecuencias de la crisis energética y la inflación.
