Ramón Forcada, responsable del equipo de análisis de la firma, señala que no es el momento de la “creatividad” e indica las apuestas del equipo para 2016: bolsa, fondos de retorno absoluto y activos inmobiliarios.
El equipo de Análisis de Bankinter, responsable de elaborar las carteras modelo de la firma, cierra el año con la satisfacción de haber cumplido también en 2015 el mandato de priorizar la protección del patrimonio al obtener rentabilidades entre el 2% y el 13% en un mercado “errático y complejo”, destacan.
El 2016 lo afronta con cautela y con tres ideas de inversión claras: bolsa, fondos de retorno absoluto y activos inmobiliarios. Deja fuera a la renta fija ya que les parece caro para el inversor particular, aunque pueda quedar alguna oportunidad adecuada únicamente para el inversor institucional. En este sentido, cree que el reciente ajuste que ha tenido lugar en high yield es la mejor prueba de ello.
Respecto a estos últimos, cree que este tipo de bonos están sobrevalorados y tienen un alto riesgo de falta de liquidez. “El subsector de petróleo/energía presenta un riesgo adicional de impagos ante una cotización del crudo a niveles mínimos de los últimos 10 años que hace no rentables las inversiones en exploración y producción”, concretan.
Desde Bankinter creen que no es buena idea tomar decisiones buscando rentabilidad allá donde quiera que ésta se encuentre presionados por el déficit de alternativas. “La ansiedad por la rentabilidad puede desembocar en decisiones forzadas que terminan siendo inadecuadas”, puntualizan.
Sí que ven valor en renta variable. “Todo aquello que tiene un margen de seguridad del 15% hay que comprarlo, y la bolsa lo cumple”, justifica. En ella priorizan -por regiones, en este mismo orden- la Eurozona, Japón y EE.UU.; y, sectorialmente, prefieren negocios “aburridos” y previsibles, pero estables y, normalmente, con rentabilidades por dividendo aceptables y sostenibles. Según consideran, “no es el momento de la creatividad”.
Forcada además resalta las oportunidades de inversión que ofrece el inmobiliario. El equipo de análisis que lidera recomienda la inversión directa en activos de calidad por tendencia de recuperación de precios y compresión de yields en un contexto de tipos bajos y reducida inflación. Asimismo, señalan que se mantiene la tendencia creciente del flujo inversor en España, que está alcanzando máximos históricos. Merlin Properties es, para la firma, la compañía que presenta mejores perspectivas.
En fondos de retorno absoluto, su otra idea de inversión para 2016, dan nombres concretos para jugar esta apuesta como el Carmignac Capital Plus, el BNY Mellon Absolute Return Equity y el JB Absolute Return Europe Equity.
