El equipo de Análisis, liderado por Ramón Forcada, se resguarda de un hipotético desenlace negativo en el país heleno.
A pesar de que el equipo de Análisis de Bankinter, liderado por Ramón Forcada, continúa manteniendo una visión muy positiva de la economía de Estados Unidos, la cual sigue siendo una de sus preferencias de inversión, en la última revisión de sus carteras modelo de fondos el conjunto de expertos de la firma opta por reducir el peso de las posiciones en dólar y EE. UU. y, por el contrario, realizar una “cuidadosa aproximación” a Europa, en especial a su mercado de renta variable.
Como prevé Bankinter, varios son los factores que impulsarán en los próximos meses los parqués del Viejo Continente. En primer lugar, “la debilidad del euro y el reducido precio del petróleo elevan su competitividad”. Además, “importantes indicadores macro comienzan a mejorar , especialmente en Alemania”. A esto se le suma la política monetaria ultraexpansiva aplicada por el BCE, que “continuará dando soporte a la recuperación económica europea, sobre todo el programa de compra de activos que se llevará a cabo a partir de comienzos de marzo”, prevén los expertos de la firma, confiados en que “los beneficios empresariales irán mejorando progresivamente”.
En esta aproximación cuidadosa a la renta variable europea, el equipo comandado por Forcada favorece en sus carteras Alemania y no España, ya que, “ante un hipotético desenlace negativo en Grecia, se verá menos afectada por efecto contagio. Por este mismo motivo, en renta fija favorecemos bonos italianos y no españoles”, justifica Bankinter.
Más allá de este reposicionamiento, Bankinter recomienda incrementar ponderación a bonos corporativos, puesto que la rentabilidad que ofrecen es elevada y podría producirse un trasvase desde bonos gubernamentales hasta bonos corporativos. También los emergentes tienen cabida a través de India, que continúa siendo la única geografía emergente en la que recomiendan invertir.
Para materializar esta visión mediante fondos de inversión, sus principales cambios en renta fija son la reducción de peso del JPM Dollar Liquidity, por dólar, y la incorporación del BNY Euroland Bond, que tiene mayor peso en bonos italianos y alemanes que españoles. También reducen peso en fondos propios como el Bankinter Renta Fija Largo Plazo y el Bankinter Renta Fija Corto Plazo por el escaso recorrido de la renta fija y elevan peso en el Schroeder Global Corporate Bond, sobreponderando así los bonos corporativos. Eliminan el fondo Amundi F. Bond US Opportunistic al considerar que el recorrido de la renta fija americana podría estar agotado. En renta variable, reducen peso en EE. UU. en los fondos Robeco US Large Cap y Fidelity America para elevar peso en Europa mediante el fondo Herderson Horizon Euroland y en Alemania con el fondo DWS Atkien Strategic Dutch.
