Su equipo de Análisis recomienda deshacer posiciones en fondos que inviertan en estos activos por su mal comportamiento en entornos volátiles y su exposición a Rusia, respectivamente.
El equipo de Análisis de Bankinter, dirigido por Ramón Forcada, no está satisfecho con el comportamiento que algunos activos de renta fija como los bonos convertibles y la deuda de alto rendimiento han tenido en “entornos volátiles como los que estamos atravesando” y, como también desconfía sobre su buen desempeño en los próximos meses, aconseja en sus carteras modelo de fondos deshacer posiciones en productos que incluyan este tipo de bonos en cartera o, que, incluso, estén especializados en ellos.
Por eso, en la última actualización de sus carteras modelo, los vehículos que pierden la confianza de Bankinter a la hora de ser recomendados a sus clientes son el Parvest Convertible Bond Europe, el Fidelity European High Yield y el Goldman Sachs Global High Yield Duration, dado que los tres fondos invierten en estos dos activos de renta fija.
En general, la estrategia de inversión de Bankinter sigue centrada en renta variable desarrollada. “Aún teniendo en cuenta las distorsiones de mercado provocadas por los conflictos geopolíticos de las últimas semanas, seguimos pensando que nos encontramos en un entorno de ciclo expansivo a favor, relativamente, de los países desarrollados frente a los países emergentes, salvo India y México”, justifica el equipo liderado por Forcada. Además, continúa, “los resultados empresariales presentados recientemente en Estados Unidos y Europa apoyan esta visión y dan solidez a la recuperación económica”.
Aunque un conflicto bélico en Ucrania podría ser el detonante para que la situación empeorara drásticamente, “este escenario es el menos probable debido a la débil situación actual de Rusia y a los efectos devastadores que tendría en su economía”, prevé la firma española, que tampoco cree que la subida de tipos por parte de los bancos centrales vaya a adelantarse. “Debido a la delicada situación que estamos viviendo, los bancos centrales tienen menos estímulos para cambiar de sesgo sus políticas monetarias”, justifica el equipo de Análisis de Bankinter.
Por si acaso, para resguardarse ante eventos geopolíticos inesperados y a corto plazo, Bankinter cambia la exposición que tenía al parqué de Alemania a favor del de España, ya que piensa que “España se verá sensiblemente menos dañada en caso de que las restricciones de comercio con Rusia continúen”. Este movimiento táctico se traduce en la salida del DWS Aktien Strategie Deutschland y en la entrada del BK Bolsa España, un fondo de la casa.
Más renta fija periférica y renta variable estadounidense
Algunos de los fondos ya presentes en sus carteras modelo que se ven beneficiados este mes son el Natixis Souverains Euro, “por su exposición a renta fija periférica y porque se ha portado muy bien en entornos volátiles”, y el Robeco US Large Cap Equities, “debido a que su cartera se compone de compañías grandes y poco volátiles con estabilidad en su crecimiento”.
