Dentro del activo de la renta variable europea, BNP Paribas ha presentado en Madrid su gama de fondos de acciones europeas de gran capitalización: el BNP Paribas L1 Equity Best Selection Euro, Equity Best Selection Europe y el Equity Europe Growth.
Los tres fondos responden a un “enfoque diferenciado en la selección de valores, centrado en una gestión de convicción a largo plazo para explotar las ineficiencias del mercado derivadas del ruido cortoplacista”, explica Andrew King, director de renta variable europea de BNPP Investment Partners (BNPP IP) y gestor de los fondos. Una de las herramientas utilizadas por los fondos es el índice HHI, que no solo es utilizado por el Departamento de Justicia de los Estados Unidos para medir la concentración de un sector en épocas de fusiones y adquisiciones sino que “permite evaluar con disciplina la calidad de la estructura del sector y a la vez es un muy buen indicador de la rentabilidad de un sector”, comenta King. Gracias al HHI “la selección de empresas que hacemos es siempre de calidad en los sectores económicos mejor estructurados y que por tanto, tienen el potencial de generar una rentabilidad muy atractiva con un menor riesgo”.
Otra de las medidas de valor que añade el equipo gestor al manejo de los fondos es el análisis en profundidad de las empresas a través de un estudio realizado por sus propios expertos, “basamos nuestras decisiones de inversión en un proceso de equipo en el que todos los miembros de él dan sus ideas y así, por tanto, nos aseguramos de invertir únicamente en las mejores”. Dentro de las dos estrategias de inversión que tiene la gama de fondos, las acciones ‘best selection’ y acciones con buenas perspectivas de crecimiento, tienen 1.300 millones de euros de activos bajo gestión. La concentración en cartera suele rondar los 60 títulos como máximo y tienen un objetivo de rotación inferior al 50%.
El índice de referencia del fondo de ‘best selection’ es el MSCI EMU y el de los otros dos fondos restantes el MSCI Europe, a los que intentan superar con una rentabilidad anual de 250 a 300 puntos básicos y con un Trucking error de 3-6%. El equipo funciona por especialización de cada miembro en un sector concreto; por ejemplo, King se especializa en el de bienes de consumo de primera necesidad.
En diciembre de 2010, los fondos Equity Best Selection Euro, Equity Best Selection Europe y Equity Europe Growth han proporcionado una rentabilidad a tres años anualizada, bruta de comisiones, del 5,32%, 3,98% y 5,49% respectivamente.
Sobre la renta variable europea
“Los inversores se están animando a invertir en renta variable, y no deben pasar por alto la europea” advierte el gestor. “En primer lugar, en Europa el crecimiento no es tan débil y el norte de Europa, y en especial Alemania, goza de un crecimiento fuerte. En segundo lugar, las empresas europeas están en muy buena forma, con balances sólidos, una elevada generación de recursos disponibles y un buen momentum en materia de beneficios. Además, las compañías europeas son verdaderamente globales, y a través de la inversión en sus valores se consigue una exposición al crecimiento mundial. Por último, las acciones del continente europeo son baratas en comparación con otros mercados de renta variable, y distribuyen en promedio los mayores dividendos”, desarrolla King.
Sobre BNP Paribas Investment Partners
En la actualidad BNP Paribas IP cubre los mercados de las regiones desarrolladas y emergentes, así como nichos o estilos específicos. La gestora tiene 60 centros de inversión, con una plantilla de 800 profesionales repartidos por todo el mundo que gestionan 546.000 millones de euros (cifra de diciembre de 2010).
El equipo de renta variable europea large cap de BNP Paribas Investment Partners, dirigido por Andrew King, cuenta con 20 personas, gestiona 14.000 millones de euros, y es el centro de inversión más importante de la división de renta variable.
