La gestora Buy & Hold ha presentado sus perspectivas para el segundo semestre de este año. Un ejercicio que para la gestora está siendo positivo ya que coloca sus cuatro fondos con rentabilidades positivas. En la presentación, además de comentar cómo están posicionadas sus carteras, ha anunciado algunos cambios en su fondo más conservador, B&H Deuda, lanzado hace tres años como alternativa a los depósitos de la banca.
Uno de esas novedades es que está preparando la versión luxemburguesa del fondo, "con el objetivo de que los bancos españoles puedan distribuirlo", afirma Julián Pascual, presidente de la gestora. Con éste, la gestora ya contaría con todos sus fondos en Luxemburgo. La segunda novedad es una pequeña modificación en la estrategia de inversión de este producto, dándole un sesgo aún más conservador. "Ahora 90% de la cartera está invertida en grado de inversión y la idea es que a finales de año sea al 100%", afirma.
Muy positivos con los CoCos
Al fin y al cabo, el cambio visto en las políticas monetarias de los bancos centrales ha permitido a los gestores reducir el riesgo que asumían a la hora de invertir en renta fija para conseguir rentabilidades atractivas. En la actualidad, de forma general donde ven ahora las mejores oportunidades es en el mercado de cocos. "En agosto del 22 no teníamos nada de CoCos y deuda subordinada y hoy es la posición más importante en el B&H Flexible, con un 23% mientras que el B&H Renta fija (B&H Bonds, en versión luxemburguesa) donde tenemos 21% cuando el máximo permitido es del 30%", explica Rafael Valera, consejero delegado. En cuanto al riesgo crediticio, la mayor parte de sus posiciones, más del 65% están en emisiones de investment grade.
Por sectores se muestran especialmente positivos con el de la banca, principalmente bancos no cotizados, y también con el de real estate. No son tan positivos, sin embargo, con las acciones bancarias. "Para invertir en renta variable de bancos tienes que tener visibilidad, ahora es cierto que están muy baratos con los tipos actuales pero si los tipos vuelven a bajar lo previsible es volver a escenario pre covid con BPA que no iban a ningún lado", explica Pascual.
El presidente de la gestora destaca entre los grandes cambios que han acometido en su fondo de acciones, B&H Acciones (B&H Equities, en su versión luxemburguesa) así como en la parte de bolsa de la cartera de B&H Flexible la reducción de posiciones que han llevado a cabo en valores de gran capitalización como Alphabet, Microsoft, LVMH o Amazon y el aumento de peso en pequeñas compañías.
