El equipo de análisis propone mezclar varios fondos de esta categoría de cara a limitar los riesgos idiosincráticos de gestores con distintas visiones sobre el mercado.
Carmignac Patrimoine está de vuelta. Así lo percibe el equipo de análisis de Inversis que señala que “tras varios años en los que se ha mantenido por debajo del mercado, el fondo en 2014 ha vuelto a ofrecer rentabilidades destacadas a los partícipes”.
Niveles cercanos al máximo de su mandato en renta variable (cercano al 50% neto) y la apuesta por el dólar (posición bruta del 40%) son, según el equipo de análisis y selección de fondos de la firma, dos de los puntos fuertes de este “resurgir” del fondo en rentabilidad.
En el apartado de renta fija, según Inversis, también han funcionado las estrategias implementadas por otros productos de la gestora francesa -el Carmignac Sécurité y el Carmignac Capital Plus- en donde se apuesta por los periféricos y por el paso de deuda corporativa no financiera a financiera. Además, añaden, “han jugado bien la duración lo que también ha aportado en positivo al fondo”.
Mezclar
A pesar de este resurgir del Carmignac Patrimonie, desde Inversis favorecen a, en la categoría de mixtos, mezclar varios fondos con estas características de cara a “limitar los riesgos idiosincráticos de gestores con distintas visiones sobre el mercado”. Los elegidos, el Nordea 1-Stable Return Fund, el First Eagle Amundi International Fund y el GAM Star Global Selector.
Creen que “los resultados que se pueden lograr con la cartera son más consistentes en términos de volatilidad o caídas máximas” y, aunque sean conscientes de que habrá otros mixtos con mejores resultados, piensan que “la consistencia entre los mixtos, entendida como capacidad para mantener su posición relativa en el peer group, no es demasiado alta”.
Del First Eagle Amundi International Fund les gusta su gestión value con el objetivo principal de limitar caídas o pérdidas, de manera que va “reduciendo exposición neta a mercado si no ve oportunidades”, explican. De su posicionamiento resalta el 25% de liquidez de estos momentos y su posición en Japón, anterior incluso al Abenomics.
Por su parte, subrayan el sesgo diferente tanto por peso en renta variable como por el tipo de compañías en las que invierte el Nordea 1-Stable Return Fund, “donde se busca que sean lo más estables posibles en cuanto a modelos de negocio, beneficios predecibles y sin muchos sobresaltos y con equipos de gestión a los que conocen”, agregan.
