El gran gurú de la inversión value defiende que sus participaciones en cinco compañías japoneses son convicciones indefinidas, al nivel de posiciones míticas como Coca-Cola o American Express.
Una apuesta que prevén tener en cartera de manera indefinida. Así ha descrito Warren Buffett en su carta anual a inversores dos de sus grandes apuestas en cartera: Occidental Petroleum y cinco compañías japonesas. Dos posiciones en las que incrementó su participación en 2023 y que el gran referente de la inversión value ha equiparado a sus posiciones míticas en Coca-Cola y American Express. Para alguien que acuñó la ya mítica frase “Nunca apuestes contra Estados Unidos”, que Buffett se refuerce en su convicción por el mercado japonés es toda una declaración de intenciones.
En su última carta anual a inversores, Warren Buffett defendió su tesis a largo plazo para las cinco compañías japonesas en su cartera, Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui and Sumitomo, de las cuales posee el 9% de cada una. Y el romance de Buffett con Japón ya está generando beneficios: el año pasado, incluso con la depreciación del yen, su participación de estos cinco nombres se revalorizó un 61% en dólares.
Además, ha sido una posición que han construido sin visión sobre el movimiento del yen/dólar. Así, Berkshire ha financiado la mayor parte de su posición japonesa con una emisión de 1,3 billones de yenes en bonos. “Creo que Berkshire tiene más deuda en yenes en circulación que cualquier otra empresa estadounidense”, reconoce Buffett en su carta.
En 2019 el holding del gran gurú de la inversión value miró por primera vez hacia el mercado nipón. Y, se ha comprometido a no sobrepasar el 9,9% de su participación, en 2023 Berkshire Hathaway incrementó su posición en las cinco empresas después de que Buffett y Greg Abel, el señalado como su sucesor, viajasen a Tokio para hablar con sus directivos.
Carta anual de Warren Buffett
“Las cinco empresas siguen políticas favorables a los accionistas muy superiores a las que se practican habitualmente en EE.UU.”, afirma Buffett, “y los directivos de las cinco empresas han sido mucho menos agresivos con su propia remuneración de lo que es habitual en Estados Unidos”.
Además, el gestor alaba la cultura empresarial de sus compañías japoneses. “Obsérvese también que cada una de las cinco sólo destina aproximadamente un tercio de sus beneficios a dividendos. Las grandes sumas que las cinco retienen se utilizan tanto para construir sus numerosos negocios como, en menor medida, para recomprar acciones. Al igual que Berkshire, las cinco empresas son reacias a emitir acciones”, destaca.
