El gigante chino pasa a la categoría de ‘Global Growth Generator’, según el gestor de TREA.
El gestor del fondo de 3G Credit Oppotunities Fund de TREA Capital Partners, Rohit Gadkar, se adhiere a la nueva tendencia propuesta por Jim O’Neill, presidente de GSAM, sobre el gigante asiático y define a China como “un país ya emergido y que está dentro de lo que se empieza a denominar países 3G, ‘Global Growth Generators’ (generadores globales de crecimiento)”. Sobre este tema, Gadkar comenta que “las definiciones tradicionales basadas en variables macroeconómicas y calificaciones de solvencia (ratings) se han venido abajo durante la ultima década”.
Sobre los mercados tradicionalmente llamados emergentes, el gestor ve que gracias a la cantidad de gobiernos de estos países que han realizado esfuerzos por sanear ‘sus cuentas’ para prevenir crisis históricas “prevemos que las semillas sembradas durante este periodo florecerán aún más en la próxima década” y que la proporción del PIB mundial correspondiente a los países emergentes ha aumentado respecto a los países desarrollados.
Mejoran los fundamentos de los emergentes y según Gadkar “los elevados niveles de las reservas de divisas propiciados por las exportaciones han permitido a muchos países emergentes pasar de ser deudores externos a convertirse en acreedores externos”. También comenta el gestor cómo gracias a los mercados internos los países emergentes han podido “financiarse en sus propias divisas”.
Los cambios demográficos también son importantes para explicar la mejora de fundamentales, ya que la población activa está aumentando y esto provoca un consumo mayor y comenta que “prevemos que los emergentes crecerán de ahora en adelante mucho mas rápido, al no existir en los países emergentes muchos de los problemas a los que recientemente han enfrentado los países desarrollados (vivienda, excesivo endeudamiento, titulización)”. Termina por decir que “el patrón de crecimiento y de dinero en los países desarrollados es el mismo que el de los países emergentes.”
En su visión macro de la economía mundial y tras el fuerte rally de los activos de riesgo en 2009 y 2010 concluye que “las condiciones geopolíticas y del sector de commodities podrían impactar favorablemente en los mercados emergentes y los mercados desarrollados.”
TREA Capital Partners fue fundada en 2006 y es propiedad al 100% de Carlos Tusquets (fundador de Fibanc). Es una entidad financiera especializada en la gestión de activos (renta fija, renta variable, fondo de fondos) para clientes institucionales y otros inversores cualificados. Tiene un volumen bajo gestión o asesoramiento superior a los 1.000 millones de euros.
