Con más de 30.000 activos por un valor estimado de 4,1 billones de dólares esperando ser monetizados, la industria global del capital privado se encuentra en una encrucijada. Los prolongados ciclos de tenencia (el 35% de los activos han sido retenidos por más de seis años) y la incertidumbre macroeconómica, acentuada por la volatilidad geopolítica, han ralentizado la actividad de salidas. En este contexto, un informe de EY ofrece una hoja de ruta para que las firmas de capital privado puedan terminar con fuerza este ciclo.
El estudio EY Private Equity Exit Readiness Study 2025, basado en encuestas a 100 profesionales del sector y entrevistas con ejecutivos de firmas de EE.UU., Europa, Oriente Medio, India y África, revela una verdad contundente: el 93% de los encuestados afirma que las actividades de preparación para la salida mejoran la valoración de los activos. Aún así, el 78% de las firmas está manteniendo activos más allá de su horizonte habitual de inversión.
EY define las actividades de exit readiness como aquellas que fortalecen la historia de la empresa, anticipan objeciones de los compradores, y optimizan sistemas, controles y procesos. Notablemente, no incluyen auditorías del tipo vendor due diligence. Más de la mitad de las firmas inician estas actividades entre 12 y 24 meses antes de una potencial transacción.
Los tres grandes desafíos
El informe destaca tres grandes obstáculos a la hora de preparar una ventana para la venta:
- Captura del valor creado: el 65% de los encuestados reporta dificultades para reflejar adecuadamente las iniciativas de creación de valor en el EBITDA de salida.
- Estrategia de salida en mercados de capitales: el 44% encuentra este aspecto especialmente complejo ante inversores más exigentes.
- Falta de granularidad en los datos: un 41% señala que la falta de datos detallados debilita la narrativa de inversión.
Este último punto, según EY, es más crítico que nunca. En un entorno en el que los inversores han endurecido sus procesos de due diligencia, la calidad, precisión y profundidad de los datos puede marcar la diferencia entre una transacción exitosa y una infravalorada.
Talento y finanzas: los pilares invisibles de una buena salida
La preparación del equipo directivo es otro eje clave. El 63% de las firmas indicó que la falta de experiencia previa en procesos de venta por parte del CFO es un freno importante. A esto se suma una presión generalizada sobre las áreas financieras, que a menudo operan con recursos limitados.
EY sugiere cuatro estrategias para mitigar estos retos:
- Ensayos tempranos del equipo directivo para validar la historia de inversión y fortalecer la confianza frente a compradores.l
- Documentación precisa de las capacidades operativas que generaron valor durante el periodo de tenencia.
- Reforzar el halo de gestión, dotando al equipo de herramientas y preparación ante los desafíos que los compradores puedan plantear.
- Potenciar las capacidades de FP&A (planificación financiera y análisis), especialmente en torno a KPIs, tendencias históricas y previsiones estratégicas.
Datos bien contados: el nuevo oro de las transacciones
La complejidad de los datos empresariales se ha incrementado. Ya no basta con reportes financieros sólidos. Ahora, los compradores exigen una visión integral, desde métricas operativas hasta consideraciones ASG y estrategias de IA. Las firmas que invierten en limpieza e integración de datos, según indica EY en su informe, no solo elevan las valoraciones, sino que agilizan el proceso de due diligence, minimizan sorpresas y fortalecen la credibilidad ante los inversionistas.
Invertir en sistemas, reforzar el equipo financiero y construir una narrativa de inversión sustentada en datos granulares, según EY, ya no son ventajas competitivas: son condiciones necesarias. Como indica el informe, aquellas gestoras que apliquen una mirada compradora con suficiente antelación, preparen a su equipo directivo y presenten una historia de inversión sólida, estarán no solo listas para salir, sino para hacerlo con fuerza.
