Eduardo Martínez Aragón y Neus Ametller explican la filosofía de inversión del plan de pensiones de renta variable más regular de España.
“Siempre hemos tenido y seguimos teniendo empresas con exposición a emergentes, donde el apetito por el lujo es grande”, apunta Eduardo Martínez Aragón, director del área de Gestión de Fondos de Pensiones de VidaCaixa, sobre la cartera del Colectivo Bolsa, el plan español de renta variable más regular en el tiempo. Eso sí, siempre compañías europeas, que es de lo que trata el fondo de fondos de la firma catalana, el cual, a través de su arquitectura abierta y una gestión muy flexible, alterna en cartera Euro Stoxx 50 con compañías pequeñas nicho en función de cómo se mueva el mercado. “El índice de referencia es el Euro Stoxx 50, pero el gestor dispone de mucha libertad”, recalca Martínez Aragón.
El 2013 ha estado caracterizado por dos etapas: la primera, hasta septiembre, con una cartera compuesta por compañías más pequeñas y medianas de estilo crecimiento (o growth); la segunda, a partir de entonces, con una cartera formada por empresas más grandes de estilo valor (o value) y con una mayor exposición al crecimiento, lo que implica una vuelta hacia el Euro Stoxx 50. De hecho, señala Martínez Aragón, “hemos vuelto a sobreponderar sectores como el financiero y el de automóviles”.
El proceso de inversión de la casa se basa en cuatro escalones: la puesta en común de una visión de mercado a seis meses; las decisiones de qué exposición respectiva a cada activo se quiere tener y qué sesgo adopta cada cartera y la selección de fondos final, a su vez subdividida en otros dos escalones, un filtro cuantitativo y un análisis cualitativo.
Hoy día, el Colectivo Bolsa alberga hasta 11 fondos de inversión distintos, donde conviven productos de gestoras grandes como J.P.Morgan AM, BlackRock o Pioneer Investments con productos de boutiques como Alken AM, Bestinver, EDM AM o Credit Suisse Gestión, utilizados, sobre todo, para momentos determinados.
No obstante, advierte Neus Ametller, responsable del Área de Selección de Fondos a Terceros de VidaCaixa, “no tenemos predilección por productos españoles por el hecho de serlos”. “Si los metemos puntualmente es porque han demostrado ser igual de buenos o mejores que los internacionales en sus respectivas categorías”, justifica Ametller.
Entre las principales posiciones del plan se encuentran los fondos Pioneer Funds Euroland Equity, BlackRock Global Funds Euro-Markets, Amundi ETF Euro Stoxx 50, Alken Fund European Opportunities, iShares Euro Stoxx 50 ETF, Echiquier Major FP y JPMorgan Euroland.
A cierre de noviembre, el plan alcanza una rentabilidad en el año del 21,57%, mientras que de forma anualizada a uno, tres, cinco y diez años, se hace con un 23,68%, un 7,99%, un 10,77% y un 4,78%, respectivamente.
