Cómo construir una cartera que siga generando income con baja correlación de activos: dos casos prácticos

En un entorno de volatilidad creciente y baja rentabilidad, resulta cada vez más necesario recurrir a la diversificación como un medio para proteger la cartera y al mismo tiempo poder generar alfa. Ahora bien, ¿cómo conseguir una cartera descorrelacionada que además genere un rendimiento atractivo? Los expertos de Deutsche AWM analizan en el informe “El reto de la rentabilidad” las correlaciones entre distintos activos durante el periodo marzo de 2007- junio de 2015 e indican que sí se han podido encontrar en estos años “interesantes oportunidades para la diversificación de la cartera utilizando distintas clases de activos de alto rendimiento”. Por ejemplo, destacan la correlación negativa o ligeramente positiva de los índices de renta fija corporativa europea y deuda soberana europea respecto a los índices de renta variable con alta rentabilidad por dividendo, entre índices de renta fija corporativa respecto a renta fija soberana o la baja correlación entre los índices de high yield respecto a los de renta variable de alto dividendo y deuda corporativa líquida (ver tabla adjunta).