La unión entre ambos bancos implicaría una mayor concentración en depósitos, planes de pensiones y seguros de ahorro además de un cambio en el liderazgo en la banca privada española.
Tras el "no" del Consejo de Administración de Sabadell a la oferta de fusión por absorción lanzada por BBVA el pasado 30 de abril, el banco presidido por Carlos Torres ha decidido lanzar sobre el banco catalán una OPA hostil. Lo ha hecho al mismo precio, calificado como "insuficiente" por Sabadell y su éxito o fracaso estará determinado por la decisión que tomen los accionistas del Sabadell (el 53% de ellos son gestoras de fondos de inversión).
De momento, el Gobierno se ha mostrado en contra de la OPA "tanto en la forma como en el fondo", según ha expresado el Ministerio de Economía en una nota. Alega para justificar esta posición que la fusión de ambas entidades "introduce efectos lesivos potenciales en el sistema financiero español". Y cita entre ellos el "incremento del nivel de concentración que podría tener impacto negativo en el empleo y en la prestación de servicios financieros"
Al fin y al cabo, según un reciente informe de Moodys sobre la banca española, la unión entre BBVA y Sabadell implicaría dejar en solo tres entidades (Santander, CaixaBank y BBVA/Sabadell), el 67% de la cuota de los depósitos de los españoles y el 60% de los activos. ¿Cómo afectaría esta fusión a otros productos de inversión y ahorro?
Cambio de liderazgo en banca privada
En este artículo ya publicamos que la fusión de ambas entidades tendría grandes implicaciones para el negocio de gestión de patrimonios español. Por ejemplo, en el caso de la banca privada, la potencial fusión de BBVA y Banco Sabadell supondría que el nuevo grupo fuera la entidad líder en banca privada en España. Según los datos recogidos por FundsPeople para el Ranking de Banca Privada 2024, que se publicará en la revista mensual de FundsPeople en el número de mayo, entre los dos bancos suman más de 173.000 millones de euros, frente a los 150.000 millones del banco líder en banca privada en España, Santander Private Banking.
Para ambas entidades el negocio de banca privada ha sido clave en los últimos años. De ahí que hayan llevado a cabo importantes restructuraciones para crecer en estos segmentos de clientes.
Pocos cambios en fondos
Respecto a la gestión de fondos, sicav, planes de pensiones y EPSV, y fondos en Luxemburgo, BBVA es la tercera firma nacional con casi 78.000 millones, por detrás de los más de 80.000 millones de Santander y los 130.000 millones de la firma líder en España, CaixaBank. Estos datos se extraen del Ranking de Gestión de Activos en España publicado por FundsPeople mensualmente en la revista.
Hay que recordar que en el caso de Sabadell, el banco firmó un acuerdo estratégico de diez años con Amundi para la distribución de productos de la gestora internacional a través de la red comercial de Banco Sabadell en España. Dicho acuerdo tiene como objetivo impulsar su oferta de fondos de inversión. Esta alianza estratégica implicó también la adquisición por parte de Amundi del 100% de Sabadell Asset Management. El importe de la operación se estableció en 430 millones de euros y dejó fuera el negocio a Urquijo Gestión, la gestora de banca privada que sigue perteneciendo al Sabadell así como el negocio de pensiones.
Hoy en día, según los últimos datos de Inverco al cierre de marzo, Sabadell AM gestiona solo en IIC españolas (fondos y sicavs) 14.035 millones de euros, lo que supone una cuota de mercado del 3,85%. En el caso de que BBVA decidiera recomprar a Amundi la gestora de Sabadell, ese 3,85% se sumaría al 14% que atesora el banco en fondos y sicavs españolas. La unión de ambas haría que BBVA/Sabadell elevase al segundo puesto del ranking de gestoras españolas superando a Santander AM y por detrás de CaixaBank AM.
Impacto en el ahorro jubilación
Mucha más concentración es la que se vería en lo que respecta a seguros y planes de pensiones (incluye individuales y planes de empleo). En planes de pensiones, y también según los datos de Inverco al cierre de marzo, BBVA (incluye BBVA Pensiones y Gestión Previsión y Pensión) gestionaba un patrimonio de 23.133 millones de euros, lo que supone una cuota de mercado del 18,4%.
Por su parte Banco Sabadell (a través de Bansabadell Pensiones) atesora un patrimonio de 3.010 millones de euros y una cuota de mercado del 2,44%. Sumadas ambas cuotas, el resultante sería de 20,8%. No supondría un cambio de ranking ya que BBVA se mantendría como la segunda entidad, pero sí implicaría que entre las tres mayores entidades (la propia BBVA/Sabadell, Santander y CaixaBank) abarcarían una cuota de mercado del 65%, tres puntos porcentuales más que en la actualidad.
No obstante, hay que recordar que tanto en el negocio de pensiones como en el de seguros y pensiones, Sabadell cuenta con tres compañías, BanSabadell Vida, BanSabadell Pensiones y BanSabadell Seguros Generales unidas en una Joint Venture que nace en 2008 de la alianza entre Banco Sabadell y Zurich Seguros para la distribución de seguros a través de los canales bancarios. La propiedad de estas tres compañías está compartida al 50% entre ambos socios.
Según los datos de Unespa, el Grupo Zurich (donde se incluye Bansabadell Vida) contaba al cierre de marzo con un 4,97% en seguros de vida con unas provisiones que alcanzan los 10.285 millones de euros. Por su parte, BBVA Seguros acumulaba en la misma fecha una cuota de mercado del 5,02% y 10.407 millones de euros en provisiones.